杠桿系數(shù)的影響因素_2020年中級會計財務管理每日攻克一考點
智者的夢再美，也不如愚人實干的腳印。面對中級會計考試，要一步一步走，今日的考點已經(jīng)準備好，考生們趕快來學習吧！
（三）總杠桿與公司總風險
公司的整體風險包括經(jīng)營風險和財務風險?？偢軛U系數(shù)反映了經(jīng)營杠桿和財務杠桿之間的關系，用以評價公司的整體風險。
DTL=每股收益變動率/產(chǎn)銷量變動率
=（息稅前利潤變動率/產(chǎn)銷量變動率）×（每股收益變動率/息稅前利潤變動率）
=（△EBIT/EBIT）/（△Q/Q）×（△EPS/EPS）/（△EBIT/EBIT）
=經(jīng)營杠桿系數(shù)×財務杠桿系數(shù)
=DOL×DFL
由上式可知，凡是影響經(jīng)營杠桿系數(shù)和財務杠桿系數(shù)的因素均會影響總杠桿系數(shù)；在總杠桿系數(shù)一定的情況下，經(jīng)營杠桿系數(shù)與財務杠桿系數(shù)反向變化，即要保持總風險不變，經(jīng)營風險與財務風險應反向搭配。因此，企業(yè)在進行籌資和投資決策時，應相互配合使用經(jīng)營杠桿和財務杠桿，綜合考慮它們對企業(yè)承擔風險能力的影響。
【相關鏈接1】一般來說，固定資產(chǎn)比重較大的資本密集型企業(yè)，經(jīng)營成本構成中固定性經(jīng)營成本（用直線法計提的固定資產(chǎn)折舊費）占的比重大，經(jīng)營杠桿系數(shù)高，經(jīng)營風險大，因此，應保持較小的財務杠桿系數(shù)和財務風險，企業(yè)籌資主要依靠權益資本；變動成本比重較大的勞動密集型企業(yè)，經(jīng)營杠桿系數(shù)低，經(jīng)營風險小，因此，應保持較大的財務杠桿系數(shù)和財務風險，企業(yè)籌資主要依靠債務資本。
【相關鏈接2】一般來說，在企業(yè)初創(chuàng)階段，產(chǎn)品市場占有率低，產(chǎn)銷業(yè)務量小，經(jīng)營風險大，經(jīng)營杠桿系數(shù)高，因此，應保持較小的財務杠桿系數(shù)和財務風險，企業(yè)籌資主要依靠權益資本；在企業(yè)擴張成熟期，產(chǎn)品市場占有率高，產(chǎn)銷業(yè)務量大，經(jīng)營風險小，經(jīng)營杠桿系數(shù)低，因此，應保持較大的財務杠桿系數(shù)和財務風險，企業(yè)籌資主要依靠債務資本。
——以上中級會計考試相關練習題選自閆華紅老師授課講義
（本文為東奧會計在線原創(chuàng)文章，僅供考生學習使用，禁止任何形式的轉載）
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