凈現(xiàn)值_2021年中級(jí)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)管理必備知識(shí)點(diǎn)
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【內(nèi)容導(dǎo)航】
凈現(xiàn)值
【所屬章節(jié)】
第六章 投資管理
【知識(shí)點(diǎn)】凈現(xiàn)值
凈現(xiàn)值
(一)基本原理
一個(gè)投資項(xiàng)目完工投產(chǎn)后未來(lái)各年現(xiàn)金凈流量折成的現(xiàn)值之和與原始投資額現(xiàn)值之間的差額稱為凈現(xiàn)值。計(jì)算公式為：凈現(xiàn)值(NPV)=完工投產(chǎn)后未來(lái)各年現(xiàn)金凈流量折成的現(xiàn)值之和-原始投資額現(xiàn)值。
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凈現(xiàn)值(NPV)=項(xiàng)目產(chǎn)出的總現(xiàn)值-項(xiàng)目投入的總現(xiàn)值
=項(xiàng)目現(xiàn)金流入量的總現(xiàn)值-項(xiàng)目現(xiàn)金流出量的總現(xiàn)值(1)
=項(xiàng)目各年現(xiàn)金凈流量折成的現(xiàn)值之和
=
(2)
(二)對(duì)凈現(xiàn)值法的評(píng)價(jià)
凈現(xiàn)值法簡(jiǎn)便易行，其主要的優(yōu)點(diǎn)在于：
(1)適用性強(qiáng)，能基本滿足項(xiàng)目年限相同的互斥投資方案的決策。
(2)考慮了投資風(fēng)險(xiǎn)。凈現(xiàn)值法在所設(shè)定的貼現(xiàn)率中包含了對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率的要求，能有效地考慮投資風(fēng)險(xiǎn)。
凈現(xiàn)值有明顯的缺陷，主要表現(xiàn)在：
(1)所采用的貼現(xiàn)率不易確定。
(2)不適用于獨(dú)立投資方案的比較決策。由于凈現(xiàn)值是一個(gè)絕對(duì)數(shù)指標(biāo)，反映項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益，在比較原始投資額不同的項(xiàng)目時(shí)有一定的局限性。
(3)不能直接用于對(duì)壽命期不同的互斥投資方案進(jìn)行決策。某項(xiàng)目盡管凈現(xiàn)值小，但其壽命期短;另一項(xiàng)目盡管凈現(xiàn)值大，但其壽命期長(zhǎng)。兩項(xiàng)目由于壽命期不同，因而凈現(xiàn)值是不可比的。
注：以上中級(jí)會(huì)計(jì)考試知識(shí)點(diǎn)選自田明老師《財(cái)務(wù)管理》授課講義
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