債券投資_2022年中級(jí)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)管理必備知識(shí)點(diǎn)

來(lái)源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：林冬雪2022-07-06 13:43:21

報(bào)名指導(dǎo)

資料下載

課程領(lǐng)劵

專享福利

想要順利通過(guò)中級(jí)會(huì)計(jì)考試，那就努力學(xué)習(xí)吧！爭(zhēng)取通過(guò)自己的不懈拼搏，實(shí)現(xiàn)自己取得中級(jí)會(huì)計(jì)師資格證的愿望！以下為2022年中級(jí)會(huì)計(jì)考試《財(cái)務(wù)管理》這一科目的知識(shí)點(diǎn)內(nèi)容，各位考生請(qǐng)注意查收！2022小班沖刺集訓(xùn)火熱開(kāi)講，就等你來(lái)>>>

債券投資_2022年中級(jí)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)管理必備知識(shí)點(diǎn)

【知識(shí)點(diǎn)】債券投資

【所屬章節(jié)】

第六章投資管理——第四節(jié)證券投資管理

【內(nèi)容導(dǎo)航】

1.債券要素

2.債券的價(jià)值

3.債券投資的收益率

中級(jí)會(huì)計(jì)

債券投資

(一)債券要素

要素	解釋	備注
面值	指?jìng)O(shè)定的票面金額，它代表發(fā)行人承諾于未來(lái)某一特定日償付債券持有人的金額	到期本金
票面利率	是指?jìng)l(fā)行者預(yù)計(jì)一年內(nèi)向持有者支付的利息占票面金額的比率債券的計(jì)息和付息方式有多種，可能使用單利或復(fù)利計(jì)算，利息支付可能半年一次，一年一次或到期一次還本付息，這使得票面利率可能與實(shí)際利率發(fā)生差異	報(bào)價(jià)利率計(jì)息基礎(chǔ)
到期日	是指償還債券本金的日期，債券一般都有規(guī)定到期日，以便到期時(shí)歸還本金	持有時(shí)間

(二)債券的價(jià)值

1.債券價(jià)值的含義和計(jì)算(債券本身的內(nèi)在價(jià)值)

含義	債券的內(nèi)在價(jià)值也稱為債券的理論價(jià)格，將在債券投資上未來(lái)收取的利息和收回的本金折為現(xiàn)值，即可得到債券的內(nèi)在價(jià)值
圖示
計(jì)算	典型的債券類型，是有固定的票面利率、每期支付利息、到期歸還本金的債券，價(jià)值計(jì)量的基本模型是：債券價(jià)值=未來(lái)利息的現(xiàn)值+歸還本金的現(xiàn)值【提示】（1）影響債券價(jià)值的因素主要有債券面值、債券期限、票面利率、市場(chǎng)利率（2）一般來(lái)說(shuō)，貼現(xiàn)率經(jīng)常采用市場(chǎng)利率作為評(píng)估債券價(jià)值時(shí)所期望的最低投資報(bào)酬率
決策	只有債券價(jià)值大于其購(gòu)買(mǎi)價(jià)格時(shí)，該債券才值得投資

2.債券價(jià)值對(duì)債券期限的敏感性

選擇長(zhǎng)期債券還是短期債券，是公司財(cái)務(wù)經(jīng)理經(jīng)常面臨的投資選擇問(wèn)題。由于票面利率的不同，當(dāng)債券期限發(fā)生變化時(shí)，債券的價(jià)值也會(huì)隨之波動(dòng)。

(三)債券投資的收益率

1.債券收益的來(lái)源

名義利息收益

債券各期的名義利息收益是其面值與票面利率的乘積

利息再投資收益

債券投資評(píng)價(jià)時(shí)，有兩個(gè)重要的假定

第一，債券本金是到期收回的，而債券利息是分期收取的

第二，將分期收到的利息重新投資于同一項(xiàng)目，并取得與本金同等的利息收益率

價(jià)差收益

指?jìng)形吹狡跁r(shí)投資者中途轉(zhuǎn)讓債券，在賣(mài)價(jià)和買(mǎi)價(jià)之間的價(jià)差上所獲得的收益，也稱為資本利得收益

2.債券的內(nèi)部收益率

含義	債券的內(nèi)部收益率，是指按當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格購(gòu)買(mǎi)債券并持有至到期日或轉(zhuǎn)讓日，所產(chǎn)生的預(yù)期報(bào)酬率，也就是債券投資項(xiàng)目的內(nèi)含收益率
計(jì)算	“試誤法”：求解含有貼現(xiàn)率的方程。即持有債券獲得的利息和本金的現(xiàn)值等于購(gòu)買(mǎi)價(jià)的折現(xiàn)率
簡(jiǎn)便算法
結(jié)論	按年付息到期還本的債券：平價(jià)發(fā)行的債券，其內(nèi)部收益率等于票面利率溢價(jià)發(fā)行的債券，其內(nèi)部收益率低于票面利率折價(jià)發(fā)行的債券，其內(nèi)部收益率高于票面利率注意：（見(jiàn)課堂練習(xí)） 1.如果是到期一次還本付息債券，不符合此規(guī)則，要根據(jù)實(shí)際現(xiàn)金流測(cè)算內(nèi)部收益率 2.如果是年內(nèi)付息次數(shù)大于等于兩次的債券，也不符合此規(guī)則，也要根據(jù)實(shí)際現(xiàn)金流測(cè)算內(nèi)部收益率
指標(biāo) 關(guān)系	當(dāng)債券價(jià)值＞債券購(gòu)買(mǎi)價(jià)格，則債券內(nèi)部收益率＞市場(chǎng)利率（投資人所期望的）當(dāng)債券價(jià)值＜債券購(gòu)買(mǎi)價(jià)格，則債券內(nèi)部收益率＜市場(chǎng)利率當(dāng)債券價(jià)值=債券購(gòu)買(mǎi)價(jià)格，則債券內(nèi)部收益率=市場(chǎng)利率