2022年中級(jí)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)管理每日研習(xí)一大題：8月15日
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與其抱怨身處黑暗，不如提燈前行。與其抱怨中級(jí)會(huì)計(jì)知識(shí)點(diǎn)多，不如腳踏實(shí)地的備考。今日份中級(jí)會(huì)計(jì)《財(cái)務(wù)管理》大題來(lái)啦！快來(lái)打卡今日大題吧！
甲公司2021年年末長(zhǎng)期資本為5000萬(wàn)元，其中長(zhǎng)期銀行借款1000萬(wàn)元，年利率5%；所有者權(quán)益4000萬(wàn)元。公司計(jì)劃2022年增加籌資5000萬(wàn)元，其中溢價(jià)發(fā)行長(zhǎng)期債券2.5萬(wàn)份，該債券每份面值為1000元，發(fā)行價(jià)格1200元，票面年利率10%，期限5年，每年付息一次，到期一次還本；平價(jià)發(fā)行優(yōu)先股籌資2000萬(wàn)元，固定股息率為10%，籌資費(fèi)用率為2%。
公司當(dāng)期股利為0.6元/股，預(yù)計(jì)未來(lái)每年股利增長(zhǎng)率5%，當(dāng)前股價(jià)10元/股，籌資費(fèi)用1元/股。公司適用的所得稅稅率為25%，假設(shè)不考慮籌資費(fèi)用對(duì)資本結(jié)構(gòu)的影響，發(fā)行債券和優(yōu)先股不影響借款利率和普通股股價(jià)。
要求：
(1)計(jì)算長(zhǎng)期借款的資本成本率；
(2)計(jì)算發(fā)行債券的資本成本率(不用考慮貨幣時(shí)間價(jià)值)；
(3)利用股利增長(zhǎng)模型，計(jì)算普通股的資本成本率；
(4)計(jì)算優(yōu)先股的資本成本率；
(5)根據(jù)上述結(jié)果，計(jì)算籌資后平均資本成本率。
【正確答案】
(1)長(zhǎng)期借款的資本成本率=5%×(1-25%)=3.75%
(2)發(fā)行債券的資本成本率=1000×10%×(1?25%)/1200=6.25%
(3)普通股的資本成本率=0.6×(1+5%)/(10-1)+5%=12%
(4)優(yōu)先股的資本成本率=10%/(1-2%)=10.2%
(5)籌資后長(zhǎng)期資本合計(jì)數(shù)=5000+5000=10000(萬(wàn)元)
長(zhǎng)期債券籌資額=2.5×1200=3000(萬(wàn)元)
平均資本成本率=3.75%×1000/10000+6.25%×3000/10000+12%×4000/10000+10.2%×2000/10000=9.09%。
——以上中級(jí)會(huì)計(jì)考試相關(guān)練習(xí)題來(lái)自楊樹林老師習(xí)題班
（本文為東奧會(huì)計(jì)在線原創(chuàng)文章，僅供考生學(xué)習(xí)使用，禁止任何形式的轉(zhuǎn)載）
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