資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化_2022年中級(jí)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)管理每日鞏固一考點(diǎn)

來源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：祝艷2022-08-18 12:13:35

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發(fā)光不是太陽的權(quán)利，每個(gè)人都可以熬過最苦的日子，去做最酷的自己。下面是中級(jí)會(huì)計(jì)《財(cái)務(wù)管理》相關(guān)知識(shí)點(diǎn)，快來學(xué)習(xí)今日知識(shí)點(diǎn)吧！

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【知識(shí)點(diǎn)】資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化

1.每股收益分析法

(1)基本觀點(diǎn)

該種方法判斷資本結(jié)構(gòu)是否合理，是通過分析每股收益的變化來衡量。能提高每股收益的資本結(jié)構(gòu)是合理的，反之則不夠合理。

(2)每股收益無差別點(diǎn)的含義

每股收益無差別點(diǎn)是指不同籌資方式下每股收益都相等時(shí)的息稅前利潤(rùn)或業(yè)務(wù)量水平。

中級(jí)會(huì)計(jì)

理解含義：使得某籌資方案的每股收益=另一種籌資方案的每股收益的那一點(diǎn)EBIT或Q的水平

(3)決策原則

若預(yù)計(jì)的公司總的EBIT>無差別點(diǎn)的EBIT　　　選擇財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)較大的籌資方案

若預(yù)計(jì)的公司總的EBIT=無差別點(diǎn)的EBIT　　　均可

若預(yù)計(jì)的公司總的EBIT<無差別點(diǎn)的EBIT　　　選擇財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)較小的籌資方案

(4)計(jì)算公式

中級(jí)會(huì)計(jì)

2.平均資本成本比較法

基本觀點(diǎn)	能夠降低平均資本成本的資本結(jié)構(gòu)，就是合理的資本結(jié)構(gòu)
關(guān)鍵指標(biāo)	平均資本成本
決策原則	選擇平均資本成本率最低的方案
特點(diǎn)	側(cè)重于從資本投入的角度對(duì)籌資方案和資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化分析

3.公司價(jià)值分析法

(1)基本觀點(diǎn)

能夠提升公司價(jià)值的資本結(jié)構(gòu)，就是合理的資本結(jié)構(gòu)。

(2)決策原則

最佳資本結(jié)構(gòu)亦即公司市場(chǎng)價(jià)值最大的資本結(jié)構(gòu)。在公司價(jià)值最大的資本結(jié)構(gòu)下，公司的平均資本成本率也是最低的。

(3)與其他方法的比較

每股收益分析法、平均資本成本比較法都是從賬面價(jià)值的角度進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化分析，沒有考慮市場(chǎng)反應(yīng)，也沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)因素。公司價(jià)值分析法，是在考慮市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)基礎(chǔ)上，以公司市場(chǎng)價(jià)值為標(biāo)準(zhǔn)，進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化。

(4)公司價(jià)值分析法下最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的確定

①公司市場(chǎng)總價(jià)值=權(quán)益資本的市場(chǎng)價(jià)值+債務(wù)資本的市場(chǎng)價(jià)值

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