債券投資_2024年中級會計財務管理預習知識點
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【知識點】債券投資
【所屬章節(jié)】第六章 投資管理
債券投資
1.債券的要素
2.債券的價值
價值，是未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值(即未來的一筆錢現(xiàn)在值多少)。
(1)典型債券
典型債券是指固定利率、每年計算并支付利息、到期歸還本金的債券。
式中，V：債券的價值;A：每期的利息;i：一般采用當時的市場利率或投資人要求的最低(必要)報酬率;n：債券的剩余期限。
(2)純貼現(xiàn)債券
純貼現(xiàn)債券是指到期按面值兌付的債券，在到期日前購買人不能得到任何現(xiàn)金支付。
債券價值=本金現(xiàn)值=本金×(P/F，i，n)
(3)永續(xù)債券
永續(xù)債券，又稱無期債券，沒有到期日。若每年的利息相同，債券構(gòu)成永續(xù)年金。
債券價值=永續(xù)年金現(xiàn)值=A/i
3.債券價值的影響因素
(1)市場利率(折現(xiàn)率)
①市場利率與債券價值呈反向變動關系——蹺蹺板關系
市場利率上升，債券價值下降，反之亦然。
4、債券投資的收益率
(1)債券收益的來源
(2)債券的內(nèi)部收益率(預期收益率、內(nèi)含收益率)
內(nèi)部收益率，是指按當前市場價格購買債券并持有至到期日或轉(zhuǎn)讓日所產(chǎn)生的預期收益率，也是債券投資項目的內(nèi)含收益率。
①貼現(xiàn)法，使購入價格=債券未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值的折現(xiàn)率。
用插值法求解i；
式中，A：每期的利息;i：內(nèi)部收益率;n：債券的剩余期限。
②簡便算法(不考慮貨幣時間價值)
5、債券投資的決策
注：以上中級會計考試學習內(nèi)容選自張一琳老師2023年《財務管理》授課講義
（本文為東奧會計在線原創(chuàng)文章，僅供考生學習使用，禁止任何形式的轉(zhuǎn)載）
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