2025年中級會計財務(wù)管理考前每日一道主、客觀題：8月14日
吃不了學習的苦，就得吃生活的苦，這是定律。2025年中級會計考試備考過程中，生活不會辜負每一個努力的人，但也不會同情假勤奮的人。
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| 客觀題 | 主觀題 |
【單項選擇題】
債券A和債券B是兩只在同一資本市場上剛發(fā)行的按年付息的債券。它們的面值和票面利率均相同，只是到期時間不同。假設(shè)兩只債券的風險相同，并且等風險投資的必要收益率均低于票面利率，則（ ）。
A. 償還期限長的債券價值低
B. 償還期限長的債券價值高
C. 兩只債券的價值相同
D. 兩只債券的價值不同，但不能判斷其高低
【正確答案】B
【答案解析】
兩只債券票面利率均高于必要收益率，說明兩只債券均為溢價發(fā)行。期限越長，表明未來獲得高于市場利率的利息出現(xiàn)的頻率越多，則債券價值越高。即償還期限長的債券價值高，選項B正確。
【知識點】債券價值對債券期限的敏感性
【章節(jié)&考情分析】第六章 投資管理
【計算分析題】
某投資者準備利用閑置資金100萬元進行證券投資，考慮單獨購買X股票，或者X股票與Y股票構(gòu)成的投資組合，并采用資本資產(chǎn)定價模型進行計算和分析，有關(guān)資料如下：
（1）當前證券市場組合的風險收益率為8%，投資X股票的必要收益率為10%，X股票的β系數(shù)為0.5，X股票的當前市場價格為20元/股，發(fā)放的每股股利為1.5元（D0），每年股利增長率為5%。
（2）如果購買X股票與Y股票的投資組合，Y股票的β系數(shù)為1.5，組合的風險收益率為7.2。
要求：
（1）如果單獨購買X股票，計算X股票的價值，判斷是否值得投資，并說明理由。
（2）計算無風險收益率和Y股票的必要收益率。
（3）如果購買X股票與Y股票的投資組合，計算投資于X股票的股數(shù)。
【正確答案】
（1）
X股票的價值=1.5×（1+5%）/（10%-5%）=31.5（元/股）
X股票值得投資。因為X股票的價值31.5元/股大于X股票的當前市場價格20元/股，意味著未來X股票價格會上升，因此當前值得投資X股票。
（2）
無風險收益率=10%-0.5×8%=6%
Y股票的必要收益率=1.5×8%+6%=18%
（3）
設(shè)X股票的投資比重為W
組合風險收益率7.2%=組合的β系數(shù)×8%
所以：投資組合的β系數(shù)=0.9
0.5×W+1.5×(1-W)=0.9
投資比重W=60%
X股票的購買股數(shù)=100×60%/20=3（萬股）。
【知識點】資產(chǎn)收益與收益率 | 證券資產(chǎn)組合的收益與風險
【章節(jié)&考情分析】第二章 財務(wù)管理基礎(chǔ)
注：以上中級會計考試習題內(nèi)容出自東奧教研團隊
（本文為東奧會計在線原創(chuàng)文章，僅供考生學習使用，禁止任何形式的轉(zhuǎn)載）
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