2015年中級會計職稱考試《財務管理》考試大綱之第四章：

　　第三節(jié) 股權籌資

　　吸收直接投資、發(fā)行股票和利用留存收益，是股權籌資的三種基本形式。

　　一、吸收直接投資

　　吸收直接投資，是指企業(yè)直接吸收國家、法人、個人和外商投人資金的一種籌資方式。采用吸收直接投資的企業(yè)，資本不分為等額股份、無需公開發(fā)行股票。吸收直接投資的實際出資額中，注冊資本部分，形成實收資本；超過注冊資本的部分，屬于資本溢價，形成資本公積。

　�。ㄒ唬┪�收直接投資的種類

　�。�1）吸收國家投資；

　�。�2）吸收法人投資；

　�。�3）合資經(jīng)營；

　�。�4）吸收社會公眾投資。

　　（二）吸收直接投資的出資方式

　�。�1）以貨幣資產出資；

　�。�2）以實物資產出資；

　�。�3）以土地使用權出資；

　�。�4）以工業(yè)產權出資；

　�。�5）以特定債權出資。

　�。ㄈ�）吸收直接投資的程序

　�。�1）確定籌資數(shù)量；

　�。�2）尋找投資單位；

　�。�3）協(xié)商和簽署投資協(xié)議；

　　（4）取得所籌集的資金。

　�。ㄋ模┪�收直接投資的籌資特點

　�。�1）能夠盡快形成生產能力；

　�。�2）容易進行信息溝通；

　　（3）資本成本較高；

　�。�4）公司控制權集中，不利于公司治理；

　　（5）不易進行產權交易。

　　二、發(fā)行股票

　　股票是股份有限公司為籌措股權資本而發(fā)行的有價證券，是公司簽發(fā)的證明股東持有公司股份的憑證。股票作為一種所有權憑證，代表著對發(fā)行公司凈資產的所有權。

　　（一）股票的特征與分類

　　1.股票的特點

　�。�1）永久性；（2）流通性；（3）風險性；（4）參與性。

　　2.股東的權利

　　（1）公司管理權；

　　（2）收益分享權；

　　（3）股份轉讓權；

　　（4）優(yōu)先認股權；

　　（5）剩余財產要求權。

　　3.股票的種類

　　按股東權利和義務，分為普通股股票和優(yōu)先股股票；按票面是否無記名，分為記名股票和無記名股票；按發(fā)行對象和上市地點，分為A股、B股、H股、N股和S股等。

　�。ǘ�）股份有限公司的設立、股票發(fā)行與上市

　　1.股份有限公司的設立

　　設立股份有限公司，應當有2人以上200人以下為發(fā)起人，其中須有半數(shù)以上的發(fā)起人在中國境內有住所。股份有限公司的設立，可以采取發(fā)起設立或者募集設立的方式。

　　2.股份有限公司首次發(fā)行股票的一般程序

　�。�1）發(fā)起人認足股份、交付股資；

　　（2）提出公開募集股份的申請；

　�。�3）公告招股說明書，簽訂承銷協(xié)議；

　　（4）招認股份，繳納股款；

　　（5）召開創(chuàng)立大會，選舉董事會、監(jiān)事會；

　�。�6）辦理公司設立登記，交割股票。

　　3.股票的發(fā)行方式

　�。�1）公開間接發(fā)行；（2）非公開直接發(fā)行。

　　4.股票的上市交易

　　（1）股票上市的目的；（2）股票上市的條件。

　　5.股票上市的暫停、終止與特別處理

　　當上市公司出現(xiàn)經(jīng)營情況惡化、存在重大違法違規(guī)行為或其他原因導致不符合上市條件時，就可能被暫停或終止上市。

　　（三）上市公司的股票發(fā)行

　　包括公開發(fā)行和非公開發(fā)行兩種類型。公開發(fā)行股票又分為首次上市公開發(fā)行股票和上市后公開發(fā)行股票，非公開發(fā)行即向特定投資者發(fā)行，也叫定向發(fā)行。

　　（四）引入戰(zhàn)略投資者

　　戰(zhàn)略投資者是指與發(fā)行人具有合作關系或有合作意向和潛力，與發(fā)行公司業(yè)務聯(lián)系緊密且欲長期持有發(fā)行公司股票的法人。

　�。ㄎ澹┌l(fā)行普通股股票的籌資特點

　�。�1）兩權分離，有利于公司自主經(jīng)營管理；（2）沒有固定的股息負擔，資本成本較低；（3）能增強公司的社會聲譽，促進股權流通和轉讓；（4）不易及時形成生產能力。

　　三、留存收益

　　留存收益是留存于企業(yè)內部、未對外分配的利潤。留存收益的籌資途徑包括提取盈余公積金、未分配利潤。利用留存收益的籌資特點包括：（1）不用發(fā)生籌資費用；（2）維持公司的控制權分布；（3）籌資數(shù)額有限。

　　四、股權籌資的優(yōu)缺點

　�。ㄒ唬┕蓹嗷I資的優(yōu)點

　　1.股權籌資是企業(yè)穩(wěn)定的資本基礎

　　2.股權籌資是企業(yè)良好的信譽基礎

　　3.有助于降低企業(yè)的財務風險

　�。ǘ�）股權籌資的缺點

　　1.資本成本負擔較重

　　2.容易分散公司的控制權

　　3.信息溝通與披露成本較大

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