2017注會預習《財管》知識點：可持續(xù)增長率
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2017年注冊會計師備考已經(jīng)開始了，現(xiàn)在正是預習的黃金時期，因教材還未發(fā)布，東奧小編根據(jù)2016年的教材為大家整理了注會考試預習階段《財管》知識點，希望大家一戰(zhàn)成功，華麗蛻變!
【知識點】可持續(xù)增長率的測算
(一)含義
可持續(xù)增長率是指不發(fā)行新股，不改變經(jīng)營效率(不改變銷售凈利率和資產(chǎn)周轉率)和財務政策(不改變資本結構和利潤留存率)時，其銷售所能達到的最大增長率。
(二)假設條件
假設 | 對應指標或等式 |
（1）公司銷售凈利率將維持當前水平，并且可以涵蓋新增債務增加的利息； | 銷售凈利率不變 |
（2）公司資產(chǎn)周轉率將維持當前水平； | 資產(chǎn)周轉率不變 |
（3）公司目前的資本結構是目標資本結構，并且打算繼續(xù)維持下去； | 權益乘數(shù)不變或資產(chǎn)負債率不變 |
（4）公司目前的利潤留存率是目標利潤留存率，并且打算繼續(xù)維持下去； | 利潤留存率不變 |
（5）不愿意或者不打算增發(fā)新股（包括股份回購，下同）。 | 增加的所有者權益=增加的留存收益 |
(三)可持續(xù)增長率的計算
可持續(xù)增長率=滿足一定前提條件下的銷售增長率
因為資產(chǎn)周轉率不變：銷售增長率=總資產(chǎn)增長率
因為資本結構不變：總資產(chǎn)增長率=所有者權益增長率
因為不增發(fā)新股：
所有者權益增長率=留存收益本期增加/期初股東權益=(本期銷售收入×期末資產(chǎn)×銷售凈利率×本期利潤留存率)/(期末資產(chǎn)×期初股東權益)
1.根據(jù)期初股東權益計算可持續(xù)增長率
可持續(xù)增長率=銷售凈利率×期末總資產(chǎn)周轉率×期末總資產(chǎn)期初權益乘數(shù)×本期利潤留存率
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