亚洲精品国偷拍自产在线观看蜜臀,亚洲av无码男人的天堂,亚洲av综合色区无码专区桃色,羞羞影院午夜男女爽爽,性少妇tubevⅰdeos高清

當(dāng)前位置:東奧會計在線>注冊會計師>財管>正文

2018注會《財管》預(yù)習(xí)考點(diǎn):股利增長模型

來源:東奧會計在線責(zé)編:魚羊2017-12-12 14:05:36
報考科目數(shù)量

3科

學(xué)習(xí)時長

日均>3h

  注冊會計師考試報名時間預(yù)計在每年的4月左右,大家一定要做好備考規(guī)劃,為順利通關(guān)做準(zhǔn)備,注意備考要循序漸進(jìn),現(xiàn)在從預(yù)習(xí)基礎(chǔ)知識點(diǎn)開始哦。小編整理財務(wù)成本管理知識點(diǎn),幫助大家提前預(yù)習(xí)。

  【所屬章節(jié)】

  CPA財管考點(diǎn) 第四章 資本成本——普通股資本成本的估計-不考慮發(fā)行費(fèi)用的普通股資本成本的估計

  【知識點(diǎn)】股利增長模型

  1.基本公式

股利增長模型1

  2.增長率的估計

  (1)歷史增長率

  (2)可持續(xù)增長率

  假設(shè)未來保持當(dāng)前的經(jīng)營效率和財務(wù)政策(包括不增發(fā)股票和股票回購)不變,則可根據(jù)可持續(xù)增長率來確定股利的增長率

  股利的增長率=可持續(xù)增長率=留存收益比率×期初權(quán)益預(yù)期凈利率

  【提示】可以利用期末權(quán)益的計算公式:

  股利的增長率=可持續(xù)增長率=(利潤留存比率×權(quán)益凈利率)/(1-利潤留存比率×權(quán)益凈利率)

  【教材例】某公司的預(yù)計未來保持經(jīng)營效率、財務(wù)政策不變,預(yù)計的股利支付率為20%,期初權(quán)益預(yù)期凈利率為6%,則股利的增長率為:

  g=6%×(1-20%)=4.8%

  【例題?單選題】某公司的預(yù)計未來保持經(jīng)營效率、財務(wù)政策不變,且預(yù)期未來不發(fā)行股票,企業(yè)當(dāng)前的每股股利為3元,每股凈利潤為5元,每股凈資產(chǎn)為20元,每股市價為50元,

  則股票的資本成本為(  )。

  A.11.11%

  B.16.25%

  C.17.78%

  D.18.43%

  【答案】C

  【解析】留存收益比例=1-3/5=40%

  權(quán)益凈利率=5/20=25%

  股利的增長率=可持續(xù)增長率=留存收益比率×權(quán)益凈利率/(1-留存收益比率×權(quán)益凈利率)=40%×25%/(1-40%×25%)=11.11%

  股票的資本成本=3×(1+11.11%)/50+11.11%=17.78%

  (3)采用證券分析師的預(yù)測

  證券分析師發(fā)布的各公司增長率預(yù)測值,通常是分年度或季度的,而不是一個唯一的長期增長率。對此,有兩種解決辦法:

 ?、賹⒉环€(wěn)定的增長率平均化

  轉(zhuǎn)換的方法是計算未來足夠長期間(例如30年或50年)的年度增長率的幾何平均數(shù)。

  ②根據(jù)不均勻的增長率直接計算股權(quán)成本

  CPA成績查詢?nèi)肟?/strong>預(yù)計會在12月左右開通,東奧會及時發(fā)布,還有更多注冊會計師考試備考資料,敬請關(guān)注。

打印

精選推薦

報考咨詢中心 資深財會老師為考生解決報名備考相關(guān)問題 立即提問

2025年注會1v1私人定制計劃
盲盒免單
資料下載
查看資料
免費(fèi)領(lǐng)取

學(xué)習(xí)方法指導(dǎo)

名師核心課程

零基礎(chǔ)指引班

高質(zhì)量章節(jié)測試

階段學(xué)習(xí)計劃

考試指南

學(xué)霸通關(guān)法

輔導(dǎo)課程
2026年注會課程
輔導(dǎo)圖書
2025年注冊會計師圖書
申請購課優(yōu)惠