2017注會(huì)預(yù)習(xí)《財(cái)管》知識(shí)點(diǎn)：資本結(jié)構(gòu)決策分析方法

來(lái)源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：高源2017-03-09 07:44:40

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　　2017年注冊(cè)會(huì)計(jì)師備考已經(jīng)開(kāi)始，小編根據(jù)預(yù)習(xí)階段的需求整理出CPA考試中重點(diǎn)知識(shí)點(diǎn)，幫助大家提前預(yù)熱，打好基礎(chǔ)，輕松過(guò)關(guān)!

　　【知識(shí)點(diǎn)】資本結(jié)構(gòu)決策分析方法

　　1.資本成本比較法

　　通過(guò)計(jì)算各種基于市場(chǎng)價(jià)值的長(zhǎng)期融資組合方案的加權(quán)平均資本成本，并根據(jù)計(jì)算結(jié)果選擇加權(quán)平均資本成本最小的融資方案，確定為相對(duì)最優(yōu)的資本結(jié)構(gòu)。

　　【提示】該方法只是比較了不同方案資本成本的高低，但是沒(méi)有區(qū)分財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的差異。

　　2.每股收益無(wú)差別點(diǎn)法

　　該方法判斷融資方案是否合理，是通過(guò)分析企業(yè)預(yù)期盈利水平下，不同融資方案的每股收益來(lái)衡量的，能夠使每股收益最大的融資方案就是合理的。

　?、儆?jì)算每股收益無(wú)差別點(diǎn)

　　所謂每股收益無(wú)差別點(diǎn)，是指不同融資方案下每股收益相等的EBIT水平。

　　【提示】有時(shí)會(huì)特指用銷售收入(或銷售量)來(lái)表示，則此時(shí)每股收益無(wú)差別點(diǎn)，是指每股收益相等的銷售水平。

　　計(jì)量公式為：

　?、跊Q策原則

　　當(dāng)預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)(或銷售收入)大于每股收益無(wú)差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)(或銷售收入)時(shí)，運(yùn)用負(fù)債籌資可獲得較高的每股收益;反之，當(dāng)息稅前利潤(rùn)(或銷售收入)低于每股收益無(wú)差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)(或銷售收入)時(shí)，運(yùn)用權(quán)益籌資可獲得較高的每股收益。

　　仰望著別人的成功，殊不知他為這一天埋下了多少曲折的伏筆;羨慕著別人的安逸，殊不知他為此走過(guò)了多么泥濘艱難的路途。與其羨慕別人的精彩，不如專注自己的生活，唯有實(shí)實(shí)在在的努力，才能換來(lái)真真切切的幸福。CPA考試也是如此，與其羨慕別人拿到證書，不如從現(xiàn)在開(kāi)始踏踏實(shí)實(shí)努力學(xué)習(xí)，加油!

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