2017注會(huì)預(yù)習(xí)《財(cái)管》知識(shí)點(diǎn)：股票回購

來源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：高源2017-03-16 09:23:08

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　　【知識(shí)點(diǎn)】股票回購

　　(1)股票回購的概念

　　股票回購是指公司在有多余現(xiàn)金時(shí)，向股東回購自己的股票，相當(dāng)于向股東支付了現(xiàn)金股利?？梢砸暈楝F(xiàn)金股利的替代方式。

　　【提示】股票回購減少發(fā)行在股份數(shù)，增加了每股股利，促使股票價(jià)格上升，股東獲得資本利得收益。

　　(2)股票回購與現(xiàn)金股利的比較

	股票回購	現(xiàn)金股利
相同點(diǎn)	所有者權(quán)益減少；現(xiàn)金減少，對(duì)股東具有同等效用
不同點(diǎn)	需交納資本利得稅，稅賦低；對(duì)股東利益具有不確定的影響；不屬于股利支付方式	發(fā)放現(xiàn)金股利后股東稅賦高；屬于股利支付方式

　　(3)股票回購對(duì)公司的作用

　　對(duì)公司而言，進(jìn)行股票回購的最終目的是有利于增加公司的價(jià)值。

　　①向市場(chǎng)傳遞了股價(jià)被低估的信號(hào)，有助于提升股價(jià)，穩(wěn)定股票價(jià)格。

　　②用自由現(xiàn)金流進(jìn)行股票回購，有助于增加每股盈利水平，降低管理層代理成本。

　?、郾苊夤衫▌?dòng)帶來的負(fù)面影響，即用暫時(shí)的或不穩(wěn)定的剩余現(xiàn)金流量通過股票回購發(fā)放股利，以維持相對(duì)穩(wěn)定的股利支付率。

　?、馨l(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿的作用，即通過股票回購提高負(fù)債率，增加財(cái)務(wù)杠桿，改變資本結(jié)構(gòu)，降低加權(quán)平均資本成本。

　　【提示】發(fā)行債券融資回購本公司股票，可以快速提高負(fù)債比率。

　　⑤股票回購減少了外部流通股數(shù)，提高了市價(jià)，在一定程度上降低了公司被收購的風(fēng)險(xiǎn)。

　　⑥調(diào)節(jié)所有權(quán)結(jié)構(gòu)。回購的股票可以用來交換被并購公司股票、滿足認(rèn)股權(quán)證持有人認(rèn)購本公司股票、可轉(zhuǎn)換債券持有人轉(zhuǎn)換本公司股票、滿足管理層和員工股票期權(quán)時(shí)使用，避免發(fā)行新股而稀釋每股收益。

　　山不卻壘土之功，故能成其高;海不避涓涓細(xì)流，故能成其大。這世上從來就沒有一步登天的神話，有的只是日積月累、滴水穿石，沒有什么能夠打敗一個(gè)永不言棄的人。只要方向足夠明確，信念足夠堅(jiān)定，全世界都會(huì)為你讓路!CPA考試加油!

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