2017注會(huì)預(yù)習(xí)《財(cái)管》知識(shí)點(diǎn)：可轉(zhuǎn)債券的籌資成本
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2017年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試備考已經(jīng)開始，小編整理CPA考試預(yù)習(xí)階段各章節(jié)重點(diǎn)知識(shí)點(diǎn)，幫助大家提前預(yù)熱，提高備考效率！
【知識(shí)點(diǎn)】可轉(zhuǎn)債券的籌資成本
通過計(jì)算投資人的內(nèi)含報(bào)酬率來估計(jì)可轉(zhuǎn)換債券稅前成本。
買價(jià)=轉(zhuǎn)換之前利息的現(xiàn)值+可轉(zhuǎn)換債券的底線價(jià)值(或贖回價(jià)格)的現(xiàn)值
上式中求出的折現(xiàn)率，就是投資人的稅前報(bào)酬率(或內(nèi)含報(bào)酬率)，即可轉(zhuǎn)換債券的稅前成本。
結(jié)論：可轉(zhuǎn)換債券的稅前籌資成本應(yīng)在等風(fēng)險(xiǎn)普通債券市場(chǎng)利率與稅前普通股資本成本之間，對(duì)于投資人和發(fā)行公司雙方才能共同接受。
如果可轉(zhuǎn)換債券的稅前籌資成本低于等風(fēng)險(xiǎn)普通債券的市場(chǎng)利率，則可以通過提高每年支付的利息(即提高票面利率)，提高轉(zhuǎn)換比率(即降低轉(zhuǎn)換價(jià)格)或延長(zhǎng)贖回保護(hù)期間等措施提高投資人的報(bào)酬率，以保證該可轉(zhuǎn)換債券對(duì)投資人有吸引力。
預(yù)祝各位考生2017CPA考試順利通關(guān)!
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