2017高級(jí)會(huì)計(jì)考試考點(diǎn)精講：企業(yè)并購(gòu)流程

來(lái)源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：王妍2017-04-13 11:35:09

　　七、作出并購(gòu)決策(重點(diǎn))

　　(一)并購(gòu)雙方就并購(gòu)的可行性進(jìn)行決策

　　企業(yè)并購(gòu)的基本原則是成本效益原則，即并購(gòu)凈收益大于0，這樣并購(gòu)才是可行的。并購(gòu)凈收益計(jì)算方式如下：

　　并購(gòu)收益=并購(gòu)后整體企業(yè)價(jià)值 -并購(gòu)前并購(gòu)企業(yè)價(jià)值-并購(gòu)前被并購(gòu)企業(yè)價(jià)值

　　并購(gòu)凈收益=并購(gòu)收益-并購(gòu)溢價(jià)-并購(gòu)費(fèi)用

　　其中：并購(gòu)溢價(jià)=并購(gòu)價(jià)格-并購(gòu)前被并購(gòu)企業(yè)價(jià)值

　　【例7-4】A公司和B公司為國(guó)內(nèi)手機(jī)產(chǎn)品的兩家主要生產(chǎn)商，手機(jī)市場(chǎng)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)比較激烈。A公司規(guī)模較大，市場(chǎng)占有率和知名度較高。B公司經(jīng)過(guò)3年前改制重組，轉(zhuǎn)產(chǎn)手機(jī)，但規(guī)模較小，資金上存在一定問題，銷售渠道不暢。但是B公司擁有一項(xiàng)生產(chǎn)手機(jī)的關(guān)鍵技術(shù)，而且屬于未來(lái)手機(jī)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展方向，需要投入資金擴(kuò)大規(guī)模和開拓市場(chǎng)。A公司財(cái)務(wù)狀況良好，資金充足，是金融機(jī)構(gòu)比較信賴的企業(yè)，其管理層的戰(zhàn)略目標(biāo)是發(fā)展成為行業(yè)的主導(dǎo)企業(yè)，在市場(chǎng)份額和技術(shù)上取得優(yōu)勢(shì)地位。2014年1月，A公司積極籌備并購(gòu)B公司。

　　A公司準(zhǔn)備收購(gòu)B公司100%的股權(quán)。A公司的估計(jì)價(jià)值為20億元，B公司的估計(jì)價(jià)值為5億元。A公司收購(gòu)B公司后，兩家公司經(jīng)過(guò)整合，價(jià)值將達(dá)到28億元。B公司要求的股權(quán)轉(zhuǎn)讓出價(jià)為6億元。A公司預(yù)計(jì)在收購(gòu)價(jià)款外，還要發(fā)生審計(jì)費(fèi)、評(píng)估費(fèi)、律師費(fèi)、財(cái)務(wù)顧問費(fèi)、職工安置、解決債務(wù)糾紛等并購(gòu)交易費(fèi)用支出0.5億元。

　　本例中，從財(cái)務(wù)管理角度進(jìn)行并購(gòu)決策。

　　1.計(jì)算并購(gòu)收益和并購(gòu)凈收益

　　并購(gòu)收益=28-(20+5)=3(億元)

　　并購(gòu)溢價(jià)=6-5=1(億元)

　　并購(gòu)凈收益=3-1-0.5 =1.5(億元)

　　2.作出并購(gòu)決策

　　A公司并購(gòu)B公司后能夠產(chǎn)生1.5億元的并購(gòu)凈收益，從財(cái)務(wù)管理角度分析，此項(xiàng)并購(gòu)交易是可行的。

　　(二)并購(gòu)雙方形成決議，同意并購(gòu)

　　并購(gòu)具有可行性，談判有了結(jié)果且合同文本已擬出，這時(shí)依法就需要召開并購(gòu)雙方董事會(huì)，形成決議。形成決議后，董事會(huì)還應(yīng)將該決議提交股東大會(huì)討論，由股東大會(huì)予以批準(zhǔn)。

　　八、完成并購(gòu)交易

　　(一)簽署并購(gòu)合同

　　并購(gòu)雙方根據(jù)價(jià)值評(píng)估確定的交易底價(jià)，協(xié)商確定最終成交價(jià)，并由雙方法定代表人簽訂正式并購(gòu)合同，明確雙方在并購(gòu)活動(dòng)中享有的權(quán)利和承擔(dān)的義務(wù)。

　　(二)支付并購(gòu)對(duì)價(jià)

　　并購(gòu)合同生效后，并購(gòu)企業(yè)應(yīng)將按照合同約定的支付方式，將現(xiàn)金或股票、債券等形式的出價(jià)文件交付給被并購(gòu)企業(yè)。

　　(三)辦理并購(gòu)交接

　　并購(gòu)合同生效后，并購(gòu)雙方要進(jìn)行交接。主要包括產(chǎn)權(quán)交接、財(cái)務(wù)交接、管理權(quán)交接、變更登記、發(fā)布公告等事宜。

　　九、進(jìn)行并購(gòu)整合(本章第5節(jié)詳細(xì)講述)

　　并購(gòu)交易結(jié)束后，并購(gòu)企業(yè)應(yīng)盡快開始就并購(gòu)后的企業(yè)進(jìn)行整合，包括戰(zhàn)略整合、管理整合、財(cái)務(wù)整合、人力資源整合、企業(yè)文化整合以及其他方面的整合內(nèi)容，有關(guān)組織結(jié)構(gòu)、關(guān)鍵職位、報(bào)告關(guān)系、下崗、重組及影響職業(yè)的其他方面的決定應(yīng)該盡快制定、宣布并執(zhí)行。

　　學(xué)習(xí)貴在堅(jiān)持，既然是自己的選擇，就不要停止前進(jìn)的腳步，加油!每天堅(jiān)持練習(xí)，預(yù)祝大家2017年高級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試輕松過(guò)關(guān)!想了解更多高級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)考點(diǎn)歡迎點(diǎn)擊：2017高級(jí)會(huì)計(jì)考試考點(diǎn)精講匯總(五)。

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