2017注冊會計師《財管》答疑精華：可轉(zhuǎn)換公司債券

來源：東奧會計在線責(zé)編：高源2017-05-05 14:30:44

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　　【問題】想知道未來怎么通過轉(zhuǎn)股實現(xiàn)高的股票發(fā)行價?

　　可轉(zhuǎn)換債券和認(rèn)股權(quán)證的區(qū)別

　　(1)認(rèn)股權(quán)證在認(rèn)購股份時給公司帶來新的權(quán)益資本，而可轉(zhuǎn)換債券在轉(zhuǎn)換時只是報表項目之間的變化，沒有增加新的資本。

　　(2)靈活性不同?？赊D(zhuǎn)換債券的類型繁多，千姿百態(tài)。它允許發(fā)行者規(guī)定可贖回條款、強(qiáng)制轉(zhuǎn)換條款等，而認(rèn)股權(quán)證的靈活性較差。

　　(3)適用情況不同。發(fā)行附帶認(rèn)股權(quán)證債券的公司，比發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的公司規(guī)模小、風(fēng)險更高，往往是新的公司啟動新的產(chǎn)品。

　　附帶認(rèn)股權(quán)證的債券發(fā)行者，主要目的是發(fā)行債券而不是股票，是為了發(fā)債而附帶期權(quán)，只是因為當(dāng)前利率要求高，希望通過捆綁期權(quán)吸引投資者以降低利率。

　　可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行者，主要目的是發(fā)行股票而不是債券，只是因為當(dāng)前股價偏低，希望通過將來轉(zhuǎn)股以實現(xiàn)較高的股票發(fā)行價。

　　(4)兩者的發(fā)行費用不同?？赊D(zhuǎn)換債券的承銷費用與純債券類似，而附帶認(rèn)股權(quán)證債券的承銷費用介于債務(wù)融資和普通股之間。

　　【回答】首先，我們要知道可轉(zhuǎn)債必須是要在轉(zhuǎn)股期內(nèi)才能轉(zhuǎn)股，一般都是在六個月以后。假設(shè)此時市場上股價是非常低的，等到六個月以后股價可能是現(xiàn)在的兩倍，那么企業(yè)一定會促使持有人轉(zhuǎn)換股票的，因此他們就會有一個贖回。

　　我們在努力學(xué)習(xí)新知識的同時也不要忘了及時復(fù)習(xí)鞏固，查看注會考試財管知識點

　　(本文是東奧會計在線原創(chuàng)文章，轉(zhuǎn)載請注明來自東奧會計在線)

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