2017注會《財管》知識點:互斥項目的優(yōu)選問題




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【知識點】互斥項目的優(yōu)選問題
(一)項目壽命相同,但是投資額不同,利用凈現(xiàn)值和內含報酬率進行優(yōu)選結論有矛盾時:
【提示】此時應當以凈現(xiàn)值法結論優(yōu)先。
(二)項目壽命不相同時
1.共同年限法
計算原理:假設投資項目可以在終止時進行重置,通過重置使兩個項目達到相同的年限,然后比較其凈現(xiàn)值。
【提示】通常選最小公倍壽命為共同年限。
決策原則:選擇調整后凈現(xiàn)值最大的方案為優(yōu)。
2.等額年金法
計算步驟:(1)計算兩項目的凈現(xiàn)值;
(2)計算凈現(xiàn)值的等額年金額=該方案凈現(xiàn)值/(P/A,i,n)
(3)永續(xù)凈現(xiàn)值=等額年金額/資本成本i
【提示】等額年金法的最后一步即永續(xù)凈現(xiàn)值的計算,并非總是必要的。在資本成本相同時,等額年金大的項目永續(xù)凈現(xiàn)值肯定大,根據等額年金大小就可以直接判斷項目的優(yōu)劣。
決策原則:選擇永續(xù)凈現(xiàn)值最大的方案為優(yōu)。
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