2017注會《財管》例題：債券的到期收益率1
3科
日均>3h
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【知識點】債券的到期收益率
【例題?計算題】C公司在20X1年1月1日發(fā)行5年期債券，面值1000元，票面利率10%，于每年12月31日付息，到期時一次還本。
要求：
(1)假定20X1年1月1日金融市場等風(fēng)險利率是9%，該債券的發(fā)行價應(yīng)定為多少?
(2)假定1年后該債券的市場價格為1049.06元，該債券于20X2年1月1日的到期收益率是多少?
(3)該債券發(fā)行4年后該公司被揭露出會計賬目有欺詐嫌疑，這一不利消息使得該債券價格在20X5年1月1日由開盤的1018.52元跌至收盤的900元。跌價后該債券的到期收益率是多少(假設(shè)能夠全部按時收回本息)?
解(1)
發(fā)行價=100*(P/A,9%,5)+1000*(P/F,9%,5)=1038.87元
解(2)
用9%和8%試誤法求解：
V(9%)=100*(P/A,9%,4)+1000*(P/F,9%,4)=1032.37元
V(8%)=100*(P/A,8%,4)+1000*(P/F,8%,4)=1066.21元
I=8.5%(或8.51%)
解(3)
900=1100/(l+i)
1+i=1100/900=1.2222
跌價后到期收益率=22.22%
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