2017注會(huì)《財(cái)管》例題：債券的到期收益率2

來源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：魚羊2017-06-15 13:47:14

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　　注冊(cè)會(huì)計(jì)師2017考試時(shí)間為10月14日、15日，還要5個(gè)月左右的時(shí)間，大家準(zhǔn)備得如何了呢，希望大家可以要提前做好時(shí)間安排規(guī)劃，讓備考更從容。為了幫助大家科學(xué)備考注會(huì)，小編準(zhǔn)備了17年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試財(cái)管知識(shí)點(diǎn)例題。

　　【知識(shí)點(diǎn)】債券的到期收益率

　　【例題?計(jì)算題】小W購(gòu)買個(gè)人住房向甲銀行借款300000元，年利率6%，每半年計(jì)息一次，期限5年，自2014年1月1日至2019年1月1日止，小W選擇等額本息還款方式償還貸款本息，還款日在每年的7月1日和1月1日。2015年12月末小W收到單位發(fā)放的一次性年終獎(jiǎng)60000元，正在考慮這筆獎(jiǎng)金的兩種使用方案：

　　(1)2016年1月1日提前償還銀行借款60000元。(當(dāng)日仍需償原定的每期還款額)

　　(2)購(gòu)買乙國(guó)債并持有至到期，乙國(guó)債為5年期債券，每份債券面值1000元，票面利率4%，單利計(jì)息，到期一次還本付息，乙國(guó)債還有3年到期，當(dāng)前價(jià)格1020元。

　　要求：

　　(1)計(jì)算投資乙國(guó)債的到期收益率。小W應(yīng)選擇提前償還銀行借款還是投資國(guó)債，為什么?

　　(2)計(jì)算當(dāng)前每期還款額，如果小W選擇提前償還銀行借款，計(jì)算提前還款后的每期還款額。

　　【答案】

　　(1)設(shè)投資乙國(guó)債的到期收益率為i，則1020=1000×(1+4%×5)×(P/F，i，3)

　　(P/F，i，3)=0.85

　　當(dāng)i=5%時(shí)，(P/F，i，3)=0.8638

　　當(dāng)i=6%時(shí)，(P/F，i，3)=0.8396

　　(i-5%)/(6%-5%)=(0.85-0.8638)/(0.8396-0.8638)

　　i=5.57%

　　銀行借款的年有效稅前資本成本=(1+6%/2)2-1=6.09%

　　投資乙國(guó)債的到期收益率5.57%<借款的資本成本，所以投資國(guó)債不合適，小W應(yīng)選擇提前償銀行借款。

　　(2)當(dāng)前每期還款額

　　=300000/(P/A，3%，10)

　　=35169.16(元)

　　設(shè)還款后每期還款額為X元，則

　　35169.16×(P/A，3%，4)+60000×(P/F，3%，4)+X×(P/A，3%，6)×(P/F，3%，4)=300000

　　X=24092.73(元)。

　　2017注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試基礎(chǔ)階段備考正在火熱進(jìn)行當(dāng)中，很多考生應(yīng)該都已經(jīng)學(xué)了一部分注冊(cè)會(huì)計(jì)師17教材了，東奧小編整理了一些注會(huì)備考攻略匯總，希望能夠幫助大家更順利的備考，一起來看一下吧。

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