2017注會《財管》例題：債券的到期收益率2
3科
日均>3h
注冊會計師2017考試時間為10月14日、15日，還要5個月左右的時間，大家準備得如何了呢，希望大家可以要提前做好時間安排規(guī)劃，讓備考更從容。為了幫助大家科學備考注會，小編準備了17年注冊會計師考試財管知識點例題。
【知識點】債券的到期收益率
【例題?計算題】小W購買個人住房向甲銀行借款300000元，年利率6%，每半年計息一次，期限5年，自2014年1月1日至2019年1月1日止，小W選擇等額本息還款方式償還貸款本息，還款日在每年的7月1日和1月1日。2015年12月末小W收到單位發(fā)放的一次性年終獎60000元，正在考慮這筆獎金的兩種使用方案：
(1)2016年1月1日提前償還銀行借款60000元。(當日仍需償原定的每期還款額)
(2)購買乙國債并持有至到期，乙國債為5年期債券，每份債券面值1000元，票面利率4%，單利計息，到期一次還本付息，乙國債還有3年到期，當前價格1020元。
要求：
(1)計算投資乙國債的到期收益率。小W應選擇提前償還銀行借款還是投資國債，為什么?
(2)計算當前每期還款額，如果小W選擇提前償還銀行借款，計算提前還款后的每期還款額。
【答案】
(1)設投資乙國債的到期收益率為i，則1020=1000×(1+4%×5)×(P/F，i，3)
(P/F，i，3)=0.85
當i=5%時，(P/F，i，3)=0.8638
當i=6%時，(P/F，i，3)=0.8396
(i-5%)/(6%-5%)=(0.85-0.8638)/(0.8396-0.8638)
i=5.57%
銀行借款的年有效稅前資本成本=(1+6%/2)2-1=6.09%
投資乙國債的到期收益率5.57%<借款的資本成本，所以投資國債不合適，小W應選擇提前償銀行借款。
(2)當前每期還款額
=300000/(P/A，3%，10)
=35169.16(元)
設還款后每期還款額為X元，則
35169.16×(P/A，3%，4)+60000×(P/F，3%，4)+X×(P/A，3%，6)×(P/F，3%，4)=300000
X=24092.73(元)。
2017注冊會計師考試基礎階段備考正在火熱進行當中，很多考生應該都已經(jīng)學了一部分注冊會計師17教材了，東奧小編整理了一些注會備考攻略匯總，希望能夠幫助大家更順利的備考，一起來看一下吧。
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