2017注冊會計師《財管》答疑精華：認(rèn)股權(quán)證與看漲期權(quán)的區(qū)別

來源：東奧會計在線責(zé)編：魚羊2017-06-19 18:49:10

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　　提問：認(rèn)股權(quán)證與看漲期權(quán)的區(qū)別

　　回答：

　?、倏礉q期權(quán)行權(quán)時，其股票來自二級市場，而當(dāng)認(rèn)股權(quán)證執(zhí)行時，股票是新發(fā)股票;認(rèn)股權(quán)證的執(zhí)行會引起股份數(shù)的增加，從而稀釋每股收益和股價?？礉q期權(quán)不存在稀釋問題，標(biāo)準(zhǔn)化的期權(quán)合約，在行權(quán)時，只是與發(fā)行方結(jié)清價差，根本不涉及股票交易。認(rèn)股權(quán)證通常是發(fā)行公司為改善其債務(wù)工具的條件而發(fā)行的，獲得者無須繳納額外的費用，而股票看漲期權(quán)則需要購買才可以獲得。

　?、诳礉q期權(quán)時間短，通常只有幾個月。認(rèn)股權(quán)證期限長，可以長達(dá)10年，甚至更長。

　?、鄄既R克-斯科爾斯模型沒有股利支付，看漲期權(quán)可以適用。認(rèn)股權(quán)證不能假設(shè)有效期限不分紅，5-10年不分紅很不現(xiàn)實，不能夠用布萊克-斯科爾斯模型定價。

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