2017注會《財管》高頻考點：敏感分析的方法
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【高頻考點】敏感分析的方法
投資項目的敏感性分析，通常是在假定其他變量不變的情況下，測定某一變量發(fā)生特定變化時對凈現(xiàn)值(或內(nèi)含報酬率)的影響。
最大最小法
敏感程度法
1.最大最小法
方法1——主要步驟
最大最小法：
(1)給定計算凈現(xiàn)值的每個變量的預期值。
(2)根據(jù)變量的預期值計算凈現(xiàn)值，由此得出的凈現(xiàn)值稱為基準凈現(xiàn)值。
(3)選擇一個變量并假設其他變量不變，令凈現(xiàn)值等于零，計算選定變量的臨界值。
(4)選擇第二個變量，并重復(3)過程。
通過上述步驟，可以得出使基準凈現(xiàn)值由正值變?yōu)樨撝?或相反)的各變量最大(或最小)值，可以幫助決策者認識項目的特有風險。
2.敏感程度法
方法2——主要步驟
敏感程度法：
(1)計算項目的基準凈現(xiàn)值(方法與最大最小法相同)。
(2)選定一個變量，如每年稅后營業(yè)現(xiàn)金流入，假設其發(fā)生一定幅度的變化，而其他因素不變，重新計算凈現(xiàn)值。
(3)計算選定變量的敏感系數(shù)。
敏感系數(shù)=目標值變動百分比/選定變量變動百分比
(4)根據(jù)上述分析結(jié)果，對項目的敏感性作出判斷。
3.特點
優(yōu)點：計算過程簡單，也易于理解。
缺點：
(1)在進行敏感性分析時，只允許一個變量發(fā)生變動，而假設其他變量保持不變。
(2)沒有給出每一個數(shù)值發(fā)生的可能性。
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