2017注會《財管》例題：簡化的經濟增加值

來源：東奧會計在線責編：魚羊2017-08-29 18:04:19

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　　【知識點】《暫行辦法》的規(guī)定：簡化的經濟增加值

　　【例題·計算題】甲公司是一家國有控股上市公司，采用經濟增加值作為業(yè)績評價指標，目前，控股股東正對甲公司2014年度的經營業(yè)績進行評價，相關資料如下:

　　(1)甲公司2013年末和2014年末資產負債表如下：

　　單位：萬元

項目	2014年末	2013年末	項目	2014年末	2013年末
貨幣資金	405	420	應付賬款	1350	1165
應收票據	100	95	應付職工薪酬	35	30
應收賬款	2060	2040	應交稅費	100	140
其他應收款	330	325	其他應付款	140	95
存貨	2300	2550	長期借款	2500	2500
固定資產	4600	4250	優(yōu)先股	1200	1200
在建工程	2240	1350	普通股	5000	5000
			留存收益	1700	900
合計	12025	11030	合計	12025	11030

　　(2)甲公司2014年度利潤相關資料如下：

　　單位：萬元

項目	2014年度
管理費用	1950
其中：研究與開發(fā)費	360
財務費用	220
其中：利息支出	200
營業(yè)外收入	400
凈利潤	1155

　　(3)甲公司2014年的營業(yè)外收入均為非經常性收益。

　　(4)甲公司長期借款還有3年到期，年利率8%，優(yōu)先股12萬股，每股面額100元，票面股息率10%，普通股β系數1.2。

　　(5)無風險報酬率3%，市場組合的必要報酬率13%，公司所得稅稅率25%。

　　要求：

　　(1)以賬面價值平均值為權數計算甲公司的加權平均資本成本;

　　(2)計算2014年甲公司調整后稅后凈營業(yè)利潤、調整后資本和經濟增加值。(注：除平均資本成本率按要求(1)計算的加權平均資本成本外，其余按國務院國有資產監(jiān)督管理委員會與2013年1月1日開始施行《中央企業(yè)負責人經營業(yè)績考核暫行辦法》的相關規(guī)定計算);

　　【答案】

　　(1)債務資本成本=8%×(1-25%)=6%

　　普通股資本成本=3%+1.2×(13%-3%)=15%

　　優(yōu)先股資本成本=10%

　　長期借款所占比重=[(2500+2500)/2]/[(2500+2500)/2+(1200+1200)/2+(5000+5000)/2+(1700+900)/2]=25%

　　優(yōu)先股所占比重=[(1200+1200)/2]/[(2500+2500)/2+(1200+1200)/2+(5000+5000)/2+(1700+900)/2]=12%

　　普通股及留存收益所占比重=[(5000+5000)/2+(1700+900)/2]/[(2500+2500)/2+(1200+1200)/2+(5000+5000)/2+(1700+900)/2]=63%

　　加權平均資本成本=6%×25%+10%×12%+15%×63%=12.15%

　　(2)調整后稅后凈營業(yè)利潤=1155+(200+360)×(1-25%)-400×(1-25%)=1275(萬元)

　　平均所有者權益=(1200+1200)/2+(5000+5000)/2+(1700+900)/2=7500(萬元)

　　平均負債=(1350+1165)/2+(35+30)/2+(100+140)/2+(140+95)/2+(2500+2500)/2=4027.5(萬元)

　　平均無息流動負債=(1350+1165)/2+(35+30)/2+(100+140)/2+(140+95)/2=1527.5(萬元)