注冊(cè)會(huì)計(jì)師每日攻克一考點(diǎn)：股利政策應(yīng)考慮的因素

來源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：高源2017-10-03 14:09:55

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　　【名師視頻講解】股利政策應(yīng)考慮的因素>>>>>

法律限制	1.資本保全的限制； 2.企業(yè)積累的限制； 3.凈利潤(rùn)的限制； 4.超額累積利潤(rùn)限制（我國(guó)目前沒有）； 5.無力償付的限制。
股東因素	1.穩(wěn)定的收入和避稅； 2.控制權(quán)的稀釋。
公司因素	1.盈余的穩(wěn)定性； 2.公司的流動(dòng)性； 3.舉債能力； 4.投資機(jī)會(huì)； 5.資本成本； 6.債務(wù)需要。
其他限制	1.債務(wù)合同約束； 2.通貨膨脹：在通貨膨脹時(shí)期公司股利政策往往偏緊。

　　【例題11?多選題】下列情形中，會(huì)使企業(yè)減少股利分配的有 ( )。

　　A.市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，企業(yè)收益的穩(wěn)定性減弱

　　B.市場(chǎng)銷售不暢，企業(yè)庫存量持續(xù)增加

　　C.經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度減慢，企業(yè)缺乏良好的投資機(jī)會(huì)

　　D.為保證企業(yè)的發(fā)展，需要擴(kuò)大籌資規(guī)模

　　【解析】影響公司股利分配的公司因素有：盈余的穩(wěn)定性、公司的流動(dòng)性、舉債能力、投資機(jī)會(huì)、資本成本和債務(wù)需要。市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，企業(yè)收益的穩(wěn)定性減弱，會(huì)使企業(yè)減少股利分配，選項(xiàng)A正確;市場(chǎng)銷售不暢，企業(yè)庫存量持續(xù)增加，將會(huì)降低企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性，為了保持一定的資產(chǎn)流動(dòng)性，會(huì)使企業(yè)減少股利分配，選項(xiàng)B正確;經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度減慢，企業(yè)缺乏良好的投資機(jī)會(huì)，保持大量現(xiàn)金會(huì)造成資金的閑置，于是企業(yè)會(huì)增加現(xiàn)金股利的支付，選項(xiàng)C不符合題意;為保證企業(yè)的發(fā)展，需要擴(kuò)大籌資規(guī)模，從資本來源考慮，應(yīng)盡可能利用留存收益籌資，會(huì)使企業(yè)減少股利分配，選項(xiàng)D正確。

　　【答案】ABD

　　【例題12?多選題】下列各項(xiàng)中，會(huì)導(dǎo)致企業(yè)采取低股利政策的事項(xiàng)有( )。

　　A.物價(jià)持續(xù)上升

　　B.金融市場(chǎng)利率走勢(shì)下降

　　C.企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性較弱

　　D.企業(yè)盈余不穩(wěn)定

　　【解析】通貨膨脹屬于影響股利分配的其他因素，在通貨膨脹時(shí)期，為了彌補(bǔ)固定資產(chǎn)更新資金的缺口，企業(yè)多采用少分多留的政策，即采取低股利政策，所以，選項(xiàng)A正確;盈余的穩(wěn)定性和資產(chǎn)的流動(dòng)性屬于影響股利分配的公司因素，如果企業(yè)盈余不穩(wěn)定、資產(chǎn)的流動(dòng)性較弱(即及時(shí)滿足財(cái)務(wù)應(yīng)付義務(wù)的能力較弱)，則應(yīng)采取低股利政策，所以，選項(xiàng)C、D正確;由于權(quán)益資本成本大于債務(wù)資本成本，在金融市場(chǎng)利率走勢(shì)下降的情況下，企業(yè)可以采取高股利政策多分少留，然后通過外部市場(chǎng)籌集資本成本更低的債務(wù)資本，從而降低加權(quán)平均資本成本，所以，選項(xiàng)B錯(cuò)誤。

　　【答案】ACD

　　【例題13?單選題】在確定企業(yè)的利潤(rùn)分配政策時(shí)，應(yīng)當(dāng)考慮相關(guān)因素的影響，其中“資本保全限制”屬于( )。

　　A.股東因素

　　B.公司因素

　　C.法律限制

　　D.債務(wù)合同因素

　　【解析】企業(yè)確定利潤(rùn)分配政策應(yīng)考慮的因素包括：法律限制、股東因素、公司因素和其他限制。其中法律因素包括：資本保全的限制、企業(yè)積累的限制、凈利潤(rùn)的限制、超額累積利潤(rùn)的限制和無力償付的限制五個(gè)方面。

　　【答案】C

　　【例題14?多選題】股東從保護(hù)自身利益的角度出發(fā)，在確定股利分配政策時(shí)應(yīng)考慮的因素有( )。

　　A.避稅

　　B.控制權(quán)的稀釋

　　C.穩(wěn)定的收入