2017注會(huì)《財(cái)管》每日一大題：營運(yùn)資本籌資策略

來源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：魚羊2017-10-11 14:49:12

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　　注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試臨近，在考試中主觀題分?jǐn)?shù)很高，學(xué)習(xí)答題技巧方法非常重要，小編準(zhǔn)備了財(cái)務(wù)管理每日大題，幫助大家訓(xùn)提高解題能力，積累經(jīng)驗(yàn)。

　　【所屬章節(jié)】

　　《財(cái)務(wù)成本管理》第十二章營運(yùn)資本管理

　　【知識(shí)點(diǎn)】營運(yùn)資本籌資策略

　　【計(jì)算分析題】甲公司采購了一批材料，需要支付的貨款為1000萬元。財(cái)務(wù)經(jīng)理想要利用客戶提供的商業(yè)信用，信用條件是“1/10，n/30”，一年按360天計(jì)算。財(cái)務(wù)經(jīng)理調(diào)查發(fā)現(xiàn)有三個(gè)借款方案，具體還款方式如下：

　　方案一：采取定期支付利息，到期一次性償還本金的還款方式，每半年末支付一次利息，每次支付利息50萬元。

　　方案二：采取貼現(xiàn)法支付利息，銀行借款年利率為12%;

　　方案三：采取定期支付利息，到期一次性償還本金的還款方式，每年年末支付一次利息，每次支付利息80萬元。此外，銀行要求甲公司按照借款本金的15%保持補(bǔ)償性余額，對(duì)該部分補(bǔ)償性余額，銀行按照2%的銀行存款利率每年年末支付企業(yè)存款利息。

　　計(jì)算三種借款方案的有效年利率，如果僅從資本成本的角度分析，甲公司是否應(yīng)享受現(xiàn)金折扣?如果享受現(xiàn)金折扣，財(cái)務(wù)經(jīng)理應(yīng)當(dāng)選擇哪個(gè)借款方案?

　　【答案】

　　放棄現(xiàn)金折扣成本=1%/(1-1%)×360/(30-10)=18.18%

　　方案一：

　　半年的利率=50/1000=5%，有效年利率=(1+5%)2-1=10.25%

　　方案二：

　　有效年利率=12%/(1-12%)=13.64%

　　方案三：

　　補(bǔ)償性余額=1000×15%=150(萬元)

　　實(shí)際借款本金=1000-150=850(萬元)

　　每年凈利息支出=80-150×2%=77(萬元)

　　有效年利率=77/850=9.06%

　　由于平價(jià)支付，所以到期收益率等于票面利率。

　　有效年利率i=9.06%

　　因?yàn)榉艞壃F(xiàn)金折扣成本高于銀行借款的有效年利率，所以應(yīng)享受現(xiàn)金折扣，而由于方案三的有效年利率最低，所以甲公司財(cái)務(wù)經(jīng)理應(yīng)當(dāng)選擇方案三。

　　希望大家能夠合理運(yùn)用備考時(shí)間，還剩不到1個(gè)月時(shí)間，對(duì)于注會(huì)備考來講真的不多了，一起加油吧！記得關(guān)注東奧網(wǎng)站，幫助大家及時(shí)了解考試情況。注會(huì)準(zhǔn)考證打印時(shí)間為9月18日—9月30日、10月9日—10月11日，記得提前打印。

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