2018注會《財管》預(yù)習(xí)知識點：資本市場
3科
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注冊會計師考試難度比較大，為了明年考試更輕松，打好基礎(chǔ)非常有必要，小編整理財務(wù)成本管理知識點，幫助大家打好基礎(chǔ)，順利過關(guān)！
【所屬章節(jié)】
《財務(wù)成本管理》第一章 財務(wù)管理基本原理
【知識點】資本市場
(一)資本市場效率的意義
1.有效資本市場的涵義
所謂“有效資本市場”是指市場上的價格能夠同步地、完全地反映全部的可用信息。任何投資者都不能獲得超額收益。
2、市場有效的基礎(chǔ)條件
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條件 |
說明 |
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理性的投資人 |
假設(shè)所有投資人都是理性的，當(dāng)市場發(fā)布新的信息時所有投資者都會以理性的方式調(diào)整自己對股價的估計。 |
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獨立的理性偏差 |
市場有效性并不要求所有投資者都是理性的，總有一些非理性的人存在。如果假設(shè)樂觀的投資者和悲觀的投資者人數(shù)大體相同，他們的非理性行為就可以互相抵消，使得股價變動與理性預(yù)期一致，市場仍然是有效的。 |
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套利 |
市場有效性并不要求所有的非理性預(yù)期都會相互抵消，有時他們的人數(shù)并不相當(dāng)，市場會高估或低估股價。非理性的投資人的偏差不能互相抵消時，專業(yè)投資者會理性地重新配置資產(chǎn)組合，進(jìn)行套利交易。專業(yè)投資者的套利活動，能夠控制業(yè)余投資者的投機(jī)，使市場保持有效。 |
3、有效資本市場對財務(wù)管理的意義
有效資本市場對于公司財務(wù)管理，尤其是籌資決策，具有重要的指導(dǎo)意義。
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1.管理者不能通過改變會計方法提升股票價值 |
管理者不能通過改變會計方法提升股票價值，更不能企圖愚弄市場。這種做法不僅有違職業(yè)道德，在技術(shù)上也是行不通的。 |
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2.管理者不能通過金融投機(jī)獲利 |
實業(yè)公司在資本市場上的角色主要是籌資者，而不是投資者。實業(yè)公司的管理者不應(yīng)指望通過金融投機(jī)獲利。 |
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3.關(guān)注自己公司的股價是有益的 |
資本市場既是企業(yè)的一面鏡子，又是企業(yè)行為的校正器。 |
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