權(quán)衡理論的優(yōu)缺點
精選回答
權(quán)衡理論的優(yōu)點：
1.考慮全面：權(quán)衡理論綜合考慮了負債的好處和受限，包括公司所得稅的抵減作用、權(quán)益代理成本的減少、財務(wù)困境成本、個人稅對公司稅的抵消作用等，為企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的決策提供了全面的分析框架。
2.實際操作指導(dǎo)：該理論認為企業(yè)的最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)是使債務(wù)資本的邊際成本和邊際收益相等時的比例，這一觀點為企業(yè)在實際操作中如何平衡債務(wù)和權(quán)益融資提供了指導(dǎo)。
缺點：1.信息完全假設(shè)：權(quán)衡理論基于信息完全的假設(shè)，但在現(xiàn)實市場中，信息往往是不對稱的，這可能會影響理論的適用性。
2.理論應(yīng)用難度：雖然權(quán)衡理論提供了一種理想的資本結(jié)構(gòu)決策框架，但在實際操作中，確定債務(wù)的邊際成本和邊際收益相等時的比例可能較為困難，需要企業(yè)具備校高的財務(wù)管理水平和專業(yè)的財務(wù)分析團隊。
權(quán)衡理論是誰提出的
斯圖爾特·邁爾斯。MM定理提出，在完美市場和不存在公司所得稅的情況下，成熟型公司的市場價值不受債務(wù)和權(quán)益占比的影響，即公司的市場價值與公司的資本結(jié)構(gòu)無關(guān)。因為在完美市場中，所有的投資者對公司的預(yù)期收益和風險有相同的估計，持有債權(quán)和持有股權(quán)的投資者之間的套利行為會使兩種資產(chǎn)的回報相等。
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