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權(quán)衡理論的優(yōu)缺點(diǎn)

來源：東奧會計(jì)在線責(zé)編：牛美琪 2024-08-02 09:27:34

精選回答

東奧美國注冊管理會計(jì)師

2024-12-06 14:48:22

權(quán)衡理論的優(yōu)點(diǎn)：

1.考慮全面：權(quán)衡理論綜合考慮了負(fù)債的好處和受限，包括公司所得稅的抵減作用、權(quán)益代理成本的減少、財(cái)務(wù)困境成本、個(gè)人稅對公司稅的抵消作用等，為企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的決策提供了全面的分析框架。

2.實(shí)際操作指導(dǎo)：該理論認(rèn)為企業(yè)的最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)是使債務(wù)資本的邊際成本和邊際收益相等時(shí)的比例，這一觀點(diǎn)為企業(yè)在實(shí)際操作中如何平衡債務(wù)和權(quán)益融資提供了指導(dǎo)。

缺點(diǎn)：1.信息完全假設(shè)：權(quán)衡理論基于信息完全的假設(shè)，但在現(xiàn)實(shí)市場中，信息往往是不對稱的，這可能會影響理論的適用性。

2.理論應(yīng)用難度：雖然權(quán)衡理論提供了一種理想的資本結(jié)構(gòu)決策框架，但在實(shí)際操作中，確定債務(wù)的邊際成本和邊際收益相等時(shí)的比例可能較為困難，需要企業(yè)具備校高的財(cái)務(wù)管理水平和專業(yè)的財(cái)務(wù)分析團(tuán)隊(duì)。

權(quán)衡理論是誰提出的

斯圖爾特·邁爾斯。MM定理提出，在完美市場和不存在公司所得稅的情況下，成熟型公司的市場價(jià)值不受債務(wù)和權(quán)益占比的影響，即公司的市場價(jià)值與公司的資本結(jié)構(gòu)無關(guān)。因?yàn)樵谕昝朗袌鲋?，所有的投資者對公司的預(yù)期收益和風(fēng)險(xiǎn)有相同的估計(jì)，持有債權(quán)和持有股權(quán)的投資者之間的套利行為會使兩種資產(chǎn)的回報(bào)相等。

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