零息債券和貼現(xiàn)債券的區(qū)別
精選回答
零息債券與貼現(xiàn)債券，二者雖同屬折價(jià)發(fā)行債券，在某些方面有相似之處，但存在以下關(guān)鍵差異。
1.定義
(1)零息債券：這種債券在其生命周期內(nèi)不支付利息(即沒有定期的息票支付)，而是以低于面值的價(jià)格發(fā)行，投資者在債券到期時(shí)收到面值。
(2)貼現(xiàn)債券：通常也是指以低于面值的價(jià)格發(fā)行的債券，可能與零息債券相同，但在某些情況下，貼現(xiàn)債券可能會(huì)有利息支付或者其貼現(xiàn)率的計(jì)算方式有所不同。
2.收益來源
(1)零息債券：投資者的全部收益來自于購(gòu)買價(jià)格與到期償還金額之間的差額。
(2)貼現(xiàn)債券：收益同樣主要來自于購(gòu)買價(jià)格與到期償還金額之間的差額，但在某些情況下也可能包括利息收入。
3.市場(chǎng)應(yīng)用
(1)零息債券：常用于長(zhǎng)期投資策略，例如教育基金或退休規(guī)劃。因?yàn)樗鼈冩i定了一定的投資回報(bào)率，并且只有在到期時(shí)才實(shí)現(xiàn)收益。
(2)貼現(xiàn)債券：可以涵蓋更廣泛的債券類型，有時(shí)可能是短期政府債券的一種形式，這些債券可能不支付定期利息，但通過折價(jià)發(fā)行提供收益。
4.風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)
兩種債券都面臨利率風(fēng)險(xiǎn)，如果市場(chǎng)利率上升，現(xiàn)有債券的價(jià)格通常會(huì)下降。但是由于零息債券沒有中途的利息支付，其價(jià)格波動(dòng)可能更大。
需要注意的是，在實(shí)際市場(chǎng)操作中，“貼現(xiàn)債券”這個(gè)術(shù)語有時(shí)候被用來泛指所有以折價(jià)發(fā)行的債券，包括零息債券。因此，具體區(qū)別還需要根據(jù)發(fā)行條款來判斷。
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