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有效投資組合期望收益與風險的關系如何用兩線描述？

證券市場線不是貝塔和必要報酬率嗎？能不能講講a為什么對

投資組合的風險與報酬 2025-05-02 07:27:22

問題來源：

下列關于投資組合的說法中，正確的有（　?。?。

A、有效投資組合的期望收益與風險之間的關系，既可以用資本市場線描述，也可以用證券市場線描述

B、用證券市場線描述投資組合（無論是否有效地分散風險）的期望收益與風險之間的關系的前提條件是市場處于均衡狀態(tài)

C、當投資組合只有兩種證券時，該組合報酬率的標準差等于這兩種證券報酬率標準差的加權平均數(shù)

D、當投資組合包含所有證券時，該組合報酬率的標準差完全取決于證券報酬率之間的協(xié)方差

正確答案：A,B,D

答案分析：證券市場線適用于無效資產(chǎn)組合或有效資產(chǎn)組合，而資本市場線只適用于有效資產(chǎn)組合，市場均衡也就是資本市場有效的情況下，期望報酬率=必要報酬率，因此有效資產(chǎn)組合兩種模型都適用，選項A、B正確。如果兩種證券報酬率之間的相關系數(shù)等于1，則該組合報酬率的標準差等于這兩種證券報酬率標準差的加權平均數(shù)；如果兩種證券報酬率之間的相關系數(shù)小于1，則該組合報酬率的標準差小于這兩種證券報酬率標準差的加權平均數(shù)，選項C錯誤。如果投資組合包含所有證券，那么證券個體的風險對整體來說影響微乎其微，基本可以忽略不計，此時起到?jīng)Q定性因素的就是證券之間的協(xié)方差。比如說資產(chǎn)個數(shù)是N個，就會有N個方差，有N2-N個協(xié)方差，充分投資組合方差的比重很小，可以忽略，因此充分投資組合的標準差完全取決于證券之間的協(xié)方差，選項D正確。

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宮老師

2025-05-03 04:58:22 361人瀏覽

尊敬的學員，您好：

證券市場線（SML）確實是用貝塔衡量系統(tǒng)風險和必要報酬率的關系，而資本市場線（CML）是用標準差衡量總風險和期望收益的關系。A選項正確的原因是：有效投資組合（完全分散非系統(tǒng)風險）在均衡市場中，其期望收益等于必要報酬率。此時，CML通過標準差描述其總風險與收益的關系，而SML通過貝塔描述其系統(tǒng)風險與收益的關系。兩種模型在均衡條件下都能適用，因此A正確。

每天努力，就會看到不一樣的自己，加油！

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