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有效投資組合期望收益與風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系如何用兩線描述？

證券市場(chǎng)線不是貝塔和必要報(bào)酬率嗎？能不能講講a為什么對(duì)

投資組合的風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬 2025-05-02 07:27:22

問題來(lái)源：

下列關(guān)于投資組合的說(shuō)法中，正確的有（　?。?/div>

A、有效投資組合的期望收益與風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系，既可以用資本市場(chǎng)線描述，也可以用證券市場(chǎng)線描述

B、用證券市場(chǎng)線描述投資組合（無(wú)論是否有效地分散風(fēng)險(xiǎn)）的期望收益與風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系的前提條件是市場(chǎng)處于均衡狀態(tài)

C、當(dāng)投資組合只有兩種證券時(shí)，該組合報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差等于這兩種證券報(bào)酬率標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均數(shù)

D、當(dāng)投資組合包含所有證券時(shí)，該組合報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差完全取決于證券報(bào)酬率之間的協(xié)方差

正確答案：A,B,D

答案分析：證券市場(chǎng)線適用于無(wú)效資產(chǎn)組合或有效資產(chǎn)組合，而資本市場(chǎng)線只適用于有效資產(chǎn)組合，市場(chǎng)均衡也就是資本市場(chǎng)有效的情況下，期望報(bào)酬率=必要報(bào)酬率，因此有效資產(chǎn)組合兩種模型都適用，選項(xiàng)A、B正確。如果兩種證券報(bào)酬率之間的相關(guān)系數(shù)等于1，則該組合報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差等于這兩種證券報(bào)酬率標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均數(shù)；如果兩種證券報(bào)酬率之間的相關(guān)系數(shù)小于1，則該組合報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差小于這兩種證券報(bào)酬率標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均數(shù)，選項(xiàng)C錯(cuò)誤。如果投資組合包含所有證券，那么證券個(gè)體的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)整體來(lái)說(shuō)影響微乎其微，基本可以忽略不計(jì)，此時(shí)起到?jīng)Q定性因素的就是證券之間的協(xié)方差。比如說(shuō)資產(chǎn)個(gè)數(shù)是N個(gè)，就會(huì)有N個(gè)方差，有N2-N個(gè)協(xié)方差，充分投資組合方差的比重很小，可以忽略，因此充分投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差完全取決于證券之間的協(xié)方差，選項(xiàng)D正確。

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宮老師

2025-05-03 04:58:22 360人瀏覽

尊敬的學(xué)員，您好：

證券市場(chǎng)線（SML）確實(shí)是用貝塔衡量系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和必要報(bào)酬率的關(guān)系，而資本市場(chǎng)線（CML）是用標(biāo)準(zhǔn)差衡量總風(fēng)險(xiǎn)和期望收益的關(guān)系。A選項(xiàng)正確的原因是：有效投資組合（完全分散非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)）在均衡市場(chǎng)中，其期望收益等于必要報(bào)酬率。此時(shí)，CML通過標(biāo)準(zhǔn)差描述其總風(fēng)險(xiǎn)與收益的關(guān)系，而SML通過貝塔描述其系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)與收益的關(guān)系。兩種模型在均衡條件下都能適用，因此A正確。

每天努力，就會(huì)看到不一樣的自己，加油！

有幫助(9) 答案有問題？

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