面值與票面利率如何影響到期收益率？
B、C選項不理解
B：面值越高，比如面值一張100，另一張面值1000，1000高于100，但是這個和債權到期收益率好像沒什么關系？
C：等風險市場收益率，市場收益率越高，不是債權收益率相對提高，債權才能找到購買方嗎？應該是同向變化？
問題來源：
在其他因素不變的情況下，下列各項中跟債券到期收益率同向變動的有（ ）。
正確答案：A,B
答案分析：
等風險投資的市場利率不影響到期收益率；到期期限對到期收益率的影響是不確定的，如果是平價債券，到期期限不影響到期收益率，如果是折價債券，到期期限越長，到期收益率越低，如果是溢價債券，到期期限越長，到期收益率越高。
樊老師
2020-04-25 08:17:48 3321人瀏覽
到期收益率是使債券未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值等于購買價格的折現(xiàn)率
反應在公式當中，就是：初始的購買價格=面值*票面利率*（P/A，到期收益率，n）+面值*（P/F，到期收益率，n）
可以看到到期收益率本身就是一種折現(xiàn)率，它與等風險投資的市場利率是沒有關系的，所以要排除C選項。
選項A和選項B是一樣的道理：
面值是到期可以得到的現(xiàn)金流量，其他條件不變的情況下，面值越大，到期現(xiàn)金流量越大；同時每期的利息等于面值乘以票面利率，面值越大，每期的利息越高。即，面值越大，債券未來現(xiàn)金流量越大。若要使得未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值仍然等于購買價格，那么折現(xiàn)率就應提高，所以到期收益率會提高，即面值與到期收益率同向變動。
票面利率也是同理，票面利率越高，其他條件不變時，每期的利息現(xiàn)金流量越大，要使得未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值仍然等于購買價格，那么折現(xiàn)率就應提高，所以到期收益率會提高，即票面利率與到期收益率同向變動。
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