平價發(fā)行債券下，票面利率和有效年折現(xiàn)率的關(guān)系
題目中說債券是平價發(fā)行的，不能得出票面利率=有效折現(xiàn)率的結(jié)論嗎？年有效票面利率和票面年利率的區(qū)別是什么呀？可以告訴一下具體在教材或輕一的哪一頁嗎？謝謝！
問題來源：
正確答案：A,B,C
答案分析：本題的主要考查點是有效年利率、計息期利率和報價利率的關(guān)系。票面年利率8%為債券的報價票面年利率，由于每半年付息一次，所以，計息期票面利率為4%（8%/2），年有效票面利率=（1+4%）2-1=8.16%。又因為平價發(fā)行，所以，債券的報價折現(xiàn)率=債券的報價票面利率=8%，計息期折現(xiàn)率為4%（8%/2），債券的年有效折現(xiàn)率為8.16%。
林老師
2021-08-03 12:23:39 4774人瀏覽
尊敬的學(xué)員，您好：
只有當(dāng)每年付息一次時，才能根據(jù)平價發(fā)行得出 票面利率=折現(xiàn)率。對于平價發(fā)行一年內(nèi)多次計息的債券，應(yīng)該是計息期利率=計息期折現(xiàn)率，票面利率=票面年折現(xiàn)率，年有效票面利率=年有效折現(xiàn)率。
年有效票面利率是指票面利率的有效年利率形式，以本題為例，票面利率的有效年利率=(1+8%/2)^2-1=8.16%，等于年有效年折現(xiàn)率。
票面年利率是指票面利率的報價利率形式，一般給出的票面利率就是報價利率形式，本題中票面年利率=票面利率=8%。
輕一和教材沒有上述內(nèi)容的直接講解，教材77頁是關(guān)于報價利率、計息期利率、有效年利率的內(nèi)容，您提到的問題是在此基本概念上來理解的。
您理解一下，如有疑問歡迎繼續(xù)交流。預(yù)祝您考試取得好成績！
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