半強勢有效市場，如何判斷是否通過基金業(yè)績研究
財務(wù)成本管理（2023）>考點精講班-Weibo>財務(wù)管理概述 下>50分40秒>講義段ID：7472722
半強勢有效市場，如何判斷是否通過基金業(yè)績研究，通過這個研究之后是屬于半強勢還是強勢市場？
問題來源：
（二）資本市場效率的程度
歷史信息：是交易量、價格等交易歷史信息，“技術(shù)分析”是典型的使用歷史信息的例子。
公開信息：是公司公告的財務(wù)、業(yè)務(wù)等信息，以及政府和機構(gòu)發(fā)布的政策、行業(yè)等信息，“基本面分析”和“估值模型”是典型的使用公開信息的例子。
內(nèi)部信息：是尚未公告的信息，只有內(nèi)幕知情人知道。
資本市場有效程度 | 無效 | 弱式有效 | 半強式有效 | 強式有效 | ||
股價反映的信息 | N/A | 歷史 | 歷史、公開 | 歷史、公開、內(nèi)幕 | ||
能 否 用 | 歷史信息 | 獲取超額收益 | 能 | 否 | ||
公開信息 | 能 | 否 | ||||
內(nèi)幕信息 | 能 | 否 | ||||
檢驗方法 | — | 隨機游走 過濾檢驗 | 事件研究 基金業(yè)績研究 | 內(nèi)幕人 交易 | ||
理解無效市場的價格沒有包含任何信息，因此利用歷史信息的投資者就具有信息優(yōu)勢，可以獲得超額收益。隨著市場有效性的提高，價格已經(jīng)包含（price in）的信息越來越多，再利用已經(jīng)包含的信息就不具有信息優(yōu)勢，無法獲得超額收益。
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丁老師
2023-12-07 14:16:46 964人瀏覽
哈嘍！努力學(xué)習(xí)的小天使：
這里投資基金的經(jīng)理都是根據(jù)市場公開信息來進行投資股票，如果投資基金的業(yè)績與市場整體收益率大體一致，就說明公開信息無法獲得超額收益，即市場達到半強式有效；如果投資基金的業(yè)績高于市場整體收益率，說明公開信息能夠獲得超額收益，則市場沒有達到半強式有效。
希望可以幫助到您O(∩_∩)O~有幫助(9)
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