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半強(qiáng)勢有效市場，如何判斷是否通過基金業(yè)績研究

財(cái)務(wù)成本管理（2023）>考點(diǎn)精講班-Weibo>財(cái)務(wù)管理概述　下>50分40秒>講義段ID：7472722 半強(qiáng)勢有效市場，如何判斷是否通過基金業(yè)績研究，通過這個(gè)研究之后是屬于半強(qiáng)勢還是強(qiáng)勢市場？

資本市場效率的程度 2023-12-07 14:12:03

問題來源：

（二）資本市場效率的程度
歷史信息：是交易量、價(jià)格等交易歷史信息，“技術(shù)分析”是典型的使用歷史信息的例子。
公開信息：是公司公告的財(cái)務(wù)、業(yè)務(wù)等信息，以及政府和機(jī)構(gòu)發(fā)布的政策、行業(yè)等信息，“基本面分析”和“估值模型”是典型的使用公開信息的例子。
內(nèi)部信息：是尚未公告的信息，只有內(nèi)幕知情人知道。
資本市場有效程度
無效
弱式有效
半強(qiáng)式有效
強(qiáng)式有效
股價(jià)反映的信息
N/A
歷史
歷史、公開
歷史、公開、內(nèi)幕
能
否
用
歷史信息
獲取超額收益
能
否
公開信息
能
否
內(nèi)幕信息
能
否
檢驗(yàn)方法
—
隨機(jī)游走
過濾檢驗(yàn)
事件研究
基金業(yè)績研究
內(nèi)幕人
交易
理解
無效市場的價(jià)格沒有包含任何信息，因此利用歷史信息的投資者就具有信息優(yōu)勢，可以獲得超額收益。隨著市場有效性的提高，價(jià)格已經(jīng)包含（price in）的信息越來越多，再利用已經(jīng)包含的信息就不具有信息優(yōu)勢，無法獲得超額收益。
查看完整問題

丁老師

2023-12-07 14:16:46 1123人瀏覽

哈嘍！努力學(xué)習(xí)的小天使：

這里投資基金的經(jīng)理都是根據(jù)市場公開信息來進(jìn)行投資股票，如果投資基金的業(yè)績與市場整體收益率大體一致，就說明公開信息無法獲得超額收益，即市場達(dá)到半強(qiáng)式有效；如果投資基金的業(yè)績高于市場整體收益率，說明公開信息能夠獲得超額收益，則市場沒有達(dá)到半強(qiáng)式有效。

希望可以幫助到您O(∩_∩)O~
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