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期初凈經(jīng)營資產(chǎn)與內(nèi)含增長率關(guān)系公式推導(dǎo)

內(nèi)含增長率的測算 2024-07-15 17:16:10

問題來源：

某企業(yè)部分財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下表所示，假設(shè)經(jīng)營性資產(chǎn)和負(fù)債的周轉(zhuǎn)率、營業(yè)凈利率不變，股利支付率一直穩(wěn)定在50%。計(jì)算相關(guān)財(cái)務(wù)比率時(shí)，如需使用管理用資產(chǎn)負(fù)債表金額，則使用期末數(shù)。下列說法中正確的有（　?。??！颈绢}5個(gè)選項(xiàng)，超過真題4個(gè)選項(xiàng)的難度】

單位：萬元

管理用資產(chǎn)負(fù)債表（部分）	2022年末	管理用利潤表（部分）	2022年度
經(jīng)營資產(chǎn)	1000	營業(yè)收入	800
經(jīng)營負(fù)債	200	稅后經(jīng)營凈利潤	72
凈負(fù)債	200	稅后利息費(fèi)用	12
股東權(quán)益	600

A、2023年的內(nèi)含增長率為3.9%

B、2023年的可動(dòng)用金融資產(chǎn)為0

C、2022年的可持續(xù)增長率為5.3%

D、2022年的營業(yè)凈利率為9%

E、2022年的經(jīng)營差異率為3%

正確答案：A,C,E

答案分析：

基期凈經(jīng)營資產(chǎn)×內(nèi)含增長率=利潤留存額=基期凈利潤×（1+內(nèi)含增長率）×利潤留存率，代入數(shù)字（1000-200）×內(nèi)含增長率=（72-12）×（1+內(nèi)含增長率）×（1-50%），求得內(nèi)含增長率=3.9%，選項(xiàng)A正確。由于沒有強(qiáng)調(diào)“稅后利息費(fèi)用中無金融收益”，因此無法確定企業(yè)2022年末是否存在可動(dòng)用金融資產(chǎn)，選項(xiàng)B錯(cuò)誤。股東權(quán)益本期增加額=（72-12）×（1-50%）=30（萬元），可持續(xù)增長率=股東權(quán)益增長率=股東權(quán)益本期增加額/期初股東權(quán)益=30/（600-30）=5.3%，選項(xiàng)C正確。稅后經(jīng)營凈利率=72/800=9%，營業(yè)凈利率=（72-12）/800=7.5%，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率=稅后經(jīng)營凈利潤/凈經(jīng)營資產(chǎn)=72/（1000-200）=9%，稅后利息率=稅后利息費(fèi)用/凈負(fù)債=12/200=6%，經(jīng)營差異率=9%-6%=3%，選項(xiàng)E正確。

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