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如何理解流動(dòng)性溢價(jià)理論中的未來短期利率預(yù)期

C說未來下降怎么理解

流動(dòng)性溢價(jià)理論無偏預(yù)期理論 2024-04-18 09:28:49

問題來源：

如果債券收益率曲線呈水平形態(tài)，下列表述中正確的有（　　）。
A、無偏預(yù)期理論的解釋是，市場(chǎng)預(yù)期未來短期利率保持穩(wěn)定
B、市場(chǎng)分割理論的解釋是，各個(gè)期限市場(chǎng)的均衡利率水平持平
C、流動(dòng)性溢價(jià)理論的解釋是，市場(chǎng)預(yù)期未來短期利率既可能上升，也可能不變，還可能下降
D、市場(chǎng)分割理論的解釋是，市場(chǎng)預(yù)期未來短期利率會(huì)上升

正確答案：A,B

答案分析：如果債券收益率曲線呈水平形態(tài)，即收益率曲線為水平收益率曲線。對(duì)于水平收益率曲線：無偏預(yù)期理論的解釋是，市場(chǎng)預(yù)期未來短期利率保持穩(wěn)定；市場(chǎng)分割理論的解釋是，各個(gè)期限市場(chǎng)的均衡利率水平持平；流動(dòng)性溢價(jià)理論的解釋是，市場(chǎng)預(yù)期未來短期利率將會(huì)下降。選項(xiàng)A、B正確；選項(xiàng)C、D錯(cuò)誤。

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張老師

2024-04-18 09:35:00 1412人瀏覽

尊敬的學(xué)員，您好：

C選項(xiàng)提到的流動(dòng)性溢價(jià)理論解釋是，在收益率曲線呈水平形態(tài)時(shí)，市場(chǎng)預(yù)期未來短期利率將會(huì)下降。

這里的意思是，當(dāng)投資者觀察到水平形態(tài)的收益率曲線時(shí)，根據(jù)流動(dòng)性溢價(jià)理論，他們預(yù)測(cè)未來的短期利率（通常指的是較短期限的債券利率）會(huì)有下降的趨勢(shì)。

建議您這樣理解：流動(dòng)性溢價(jià)，即長(zhǎng)期即期利率是未來短期預(yù)期利率平均值加上一定的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。

也就是“流動(dòng)性溢價(jià)理論下的長(zhǎng)期利率=期限內(nèi)預(yù)期短期利率的平均值＋流動(dòng)性溢價(jià)”                                               

如果加上一塊流動(dòng)性溢價(jià)的補(bǔ)償后收益率曲線才是水平形態(tài)的話，那么市場(chǎng)預(yù)期未來短期利率就是下降的。

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