老師，方案三，為什么平價發(fā)行可以這么計算
問題來源：
甲基金主要投資政府債券和貨幣性資產(chǎn)，目前正為5000萬元資金設(shè)計投資方案。三個備選方案如下。
方案一：受讓銀行發(fā)行的大額存單A，存單面值4000萬元，期限10年，年利率為5%，單利計息，到期一次還本付息。該存單尚有3年到期，受讓價格為5000萬元。
方案二：以組合方式進行投資。其中，購入3萬份政府債券B，剩余額度投資于政府債券C。
B為5年期債券，尚有1年到期，票面價值1000元，票面利率為5%，每年付息一次，到期還本，剛支付上期利息，當前市價為980元；該債券到期后，甲基金計劃將到期還本付息金額全額購買2年期銀行大額存單，預(yù)計有效年利率為4.5%，復(fù)利計息，到期一次還本付息。
C為新發(fā)行的4年期國債，票面價值1000元，票面利率為5.5%，單利計息，到期一次還本付息，發(fā)行價格為1030元；計劃持有三年后變現(xiàn)，預(yù)計三年后債券價格為1183.36元。
方案三：平價購買新發(fā)行的政府債券D，期限3年，票面價值1000元，票面利率為5%，每半年付息一次，到期還本。
假設(shè)不考慮相關(guān)稅費的影響。
要求：分別計算三個投資方案的有效年利率，并從投資收益率角度指出應(yīng)選擇哪個投資方案。
方案一：受讓銀行發(fā)行的大額存單A，存單面值4000萬元，期限10年，年利率為5%，單利計息，到期一次還本付息。該存單尚有3年到期，受讓價格為5000萬元。
方案二：以組合方式進行投資。其中，購入3萬份政府債券B，剩余額度投資于政府債券C。
B為5年期債券，尚有1年到期，票面價值1000元，票面利率為5%，每年付息一次，到期還本，剛支付上期利息，當前市價為980元；該債券到期后，甲基金計劃將到期還本付息金額全額購買2年期銀行大額存單，預(yù)計有效年利率為4.5%，復(fù)利計息，到期一次還本付息。
C為新發(fā)行的4年期國債，票面價值1000元，票面利率為5.5%，單利計息，到期一次還本付息，發(fā)行價格為1030元；計劃持有三年后變現(xiàn)，預(yù)計三年后債券價格為1183.36元。
方案三：平價購買新發(fā)行的政府債券D，期限3年，票面價值1000元，票面利率為5%，每半年付息一次，到期還本。
假設(shè)不考慮相關(guān)稅費的影響。
要求：分別計算三個投資方案的有效年利率，并從投資收益率角度指出應(yīng)選擇哪個投資方案。
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張老師
2024-07-10 17:06:59 905人瀏覽
尊敬的學(xué)員，您好：
方案三中，政府債券D是平價發(fā)行的，意味著債券的發(fā)行價格與其票面價值相等。
半年為i
1000×5%/2×（P/A，i，6）+1000×（P/F，i，6）=1000
i=2.5%
有效年利率=（1+5%/2）2-1=5.06%
因為平價發(fā)行，有效年票面利率和有效年折現(xiàn)率相等，所以可以按照題目的方法直接進行計算
有幫助(7)
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