平價(jià)發(fā)行債券計(jì)息頻率減少為何價(jià)值不變

多項(xiàng)選擇題>第6題>試題ID：2916497 老師，這道題的D選項(xiàng)辛苦講解下，看答疑的講解還是不太明白。謝謝您

債券價(jià)值評(píng)估 2023-12-17 18:04:59

問(wèn)題來(lái)源：

假設(shè)其他條件不變，當(dāng)市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率等于票面利率時(shí)，下列關(guān)于平息債券價(jià)值的說(shuō)法中，正確的有（　?。?。

A、市場(chǎng)利率下降，價(jià)值上升

B、期限縮短，價(jià)值波動(dòng)上升

C、票面利率下降，價(jià)值下降

D、報(bào)價(jià)年折現(xiàn)率不變，計(jì)息頻率減少，價(jià)值下降

正確答案：A,C

答案分析：債券價(jià)值是利息與本金現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和，當(dāng)現(xiàn)金流量不變，折現(xiàn)率下降時(shí)，債券價(jià)值上升，選項(xiàng)A正確。當(dāng)現(xiàn)金流量減少，折現(xiàn)率不變時(shí)，債券價(jià)值下降，選項(xiàng)C正確。當(dāng)市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率等于票面利率時(shí)，債券平價(jià)發(fā)行，隨著到期日的臨近，平價(jià)發(fā)行的債券價(jià)值呈周期性波動(dòng)，于付息日保持平價(jià)，選項(xiàng)B錯(cuò)誤。報(bào)價(jià)年折現(xiàn)率不變，計(jì)息頻率減少，平價(jià)發(fā)行的債券價(jià)值不變，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

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孔老師

2023-12-17 21:35:01 1949人瀏覽

尊敬的學(xué)員，您好：

??當(dāng)市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率等于票面利率時(shí)，債券是平價(jià)????????????發(fā)行，報(bào)價(jià)年折現(xiàn)率不變，計(jì)息頻率減少，平價(jià)????????????????????發(fā)行的債券價(jià)值不變，而不是下降，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

給您舉例說(shuō)明：

平價(jià)發(fā)行，面值為1000，票面利率為10%，期限為3年。

若每年付息一次，有效年折現(xiàn)率=（1+年報(bào)價(jià)折現(xiàn)率/年計(jì)息次數(shù)）^年計(jì)息次數(shù)-1=10%，債券價(jià)值為1000*10%*(P/A,10%,3)+1000*(P/F,10%,3)=1000。

若每半年付息一次，年報(bào)價(jià)折現(xiàn)率10%不變，則有：有效年折現(xiàn)率=（1+年報(bào)價(jià)折現(xiàn)率10%/年計(jì)息次數(shù)）^年計(jì)息次數(shù)-1=(1+10%/2)^2-1=10.25%,計(jì)息期利率=(1+有效年折現(xiàn)率)^(1/年計(jì)息次數(shù)) -1=5%，債券價(jià)值為1000*5%*(P/A,5%,6)+1000*(P/F,5%,6)=1000。????

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