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平價發(fā)行債券計息頻率減少為何價值不變

多項選擇題>第6題>試題ID:2916497 老師,這道題的D選項辛苦講解下,看答疑的講解還是不太明白。謝謝您

債券價值評估 2023-12-17 18:04:59

問題來源:

假設(shè)其他條件不變,當(dāng)市場報價利率等于票面利率時,下列關(guān)于平息債券價值的說法中,正確的有( ?。?/div>
A、市場利率下降,價值上升
B、期限縮短,價值波動上升
C、票面利率下降,價值下降
D、報價年折現(xiàn)率不變,計息頻率減少,價值下降

正確答案:A,C

答案分析:債券價值是利息與本金現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和,當(dāng)現(xiàn)金流量不變,折現(xiàn)率下降時,債券價值上升,選項A正確。當(dāng)現(xiàn)金流量減少,折現(xiàn)率不變時,債券價值下降,選項C正確。當(dāng)市場報價利率等于票面利率時,債券平價發(fā)行,隨著到期日的臨近,平價發(fā)行的債券價值呈周期性波動,于付息日保持平價,選項B錯誤。報價年折現(xiàn)率不變,計息頻率減少,平價發(fā)行的債券價值不變,選項D錯誤。

查看完整問題

孔老師

2023-12-17 21:35:01 2125人瀏覽

尊敬的學(xué)員,您好:

當(dāng)市場報價利率等于票面利率時,債券是平價發(fā)行,報價年折現(xiàn)率不變,計息頻率減少,平價發(fā)行的債券價值不變,而不是下降,所以選項D錯誤。

給您舉例說明:

平價發(fā)行,面值為1000,票面利率為10%,期限為3年。

若每年付息一次,有效年折現(xiàn)率=(1+年報價折現(xiàn)率/年計息次數(shù))^年計息次數(shù)-1=10%,債券價值為1000*10%*(P/A,10%,3)+1000*(P/F,10%,3)=1000。

若每半年付息一次,年報價折現(xiàn)率10%不變,則有:有效年折現(xiàn)率=(1+年報價折現(xiàn)率10%/年計息次數(shù))^年計息次數(shù)-1=(1+10%/2)^2-1=10.25%,計息期利率=(1+有效年折現(xiàn)率)^(1/年計息次數(shù)) -1=5%,債券價值為1000*5%*(P/A,5%,6)+1000*(P/F,5%,6)=1000。



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