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付息頻率越高，價值如何變化

折價債券現(xiàn)在付息頻率上升，價值不是升高了嗎？

債券價值的評估方法 2021-07-27 14:28:33

問題來源：

債券A和債券B是甲公司剛發(fā)行的兩支平息債券，債券的面值和票面利率相同，票面利率均低于折現(xiàn)率（報價），以下說法中，正確的有（　?。?/div>

A、如果兩債券的折現(xiàn)率（報價）和利息支付頻率相同，償還期限長的債券價值低

B、如果兩債券的折現(xiàn)率（報價）和利息支付頻率相同，償還期限長的債券價值高

C、如果兩債券的償還期限和折現(xiàn)率（報價）相同，利息支付頻率高的債券價值低

D、如果兩債券的折現(xiàn)率（報價）和利息支付頻率相同，償還期限長的債券價值對于折現(xiàn)率（報價）的變動更敏感

正確答案：A,C,D

答案分析：本題的主要考查點是債券價值的主要影響因素分析。對于平息債券（即分期付息債券），票面利率低于折現(xiàn)率（報價），債券為折價發(fā)行。在折價發(fā)行的情形下，如果兩債券的折現(xiàn)率（報價）和利息支付頻率相同，償還期限短的債券價值高，償還期限長的債券價值低，選項A正確、選項B錯誤；如果兩債券的償還期限和折現(xiàn)率（報價）相同，利息支付頻率高的債券價值低，選項C正確；如果兩債券的折現(xiàn)率（報價）和利息支付頻率相同，償還期限長的債券價值對于折現(xiàn)率（報價）的變動更敏感，選項D正確。

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邵老師

2021-07-28 09:10:33 8819人瀏覽

尊敬的學(xué)員，您好：

有效年折現(xiàn)率不變的情況下，隨著付息頻率的增加，不管是平價債券、折價債券還是溢價債券，債券的價值都是上升的，但是本題的前提是報價折現(xiàn)率不變?？偨Y(jié)如下：

??①有效年折現(xiàn)率保持不變時：平價發(fā)行的債券、折價發(fā)行的債券和溢價發(fā)行的債券，付息頻率增加，價值都上升。
【解釋】付息頻率提高，那么票面利率的有效年利率提高，所以投資者實際可以得到的利息是增加的，未來現(xiàn)金流量提高，所以債券價值是提高的。
②年報價折現(xiàn)率保持不變時，隨著付息頻率的加快，折價發(fā)行的債券價值逐漸降低，溢價發(fā)行的債券價值逐漸升高；平價發(fā)行的債券價值不變

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