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付息頻率對債券價值的影響

就教材的觀點是復習頻率增加，溢價的更多，折價的也越多。新教材不是統(tǒng)一口徑，不管折價溢價，付息頻率提高都會導致債券價值升高嗎

債券價值的評估方法 2022-05-31 09:10:07

問題來源：

假設其他因素不變，下列事項中，會導致折價發(fā)行的平息債券價值下降的有（　?。?/div>

A、報價折現(xiàn)率不變，提高付息頻率

B、延長到期時間

C、提高票面利率

D、等風險投資的市場利率上升

正確答案：A,B,D

答案分析：對于折價發(fā)行的平息債券而言，在其他因素不變的情況下，報價折現(xiàn)率不變，付息頻率越高（付息期越短），價值越低，選項A正確。折價債券的價值，隨著到期日的臨近，總體上波動提高，最終等于債券的票面價值，即債券到期時間越短，債券價值越大。反之，債券到期時間越長，債券價值越小，選項B正確。債券價值等于未來利息和本金的現(xiàn)值，提高票面利率會增加債券的利息，因此會提高債券的價值，選項C錯誤。等風險投資的市場利率上升，會導致計算債券價值的折現(xiàn)率上升，進而導致債券價值下降，選項D正確。

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王老師

2022-06-01 03:52:07 7167人瀏覽

勤奮刻苦的同學，您好：

這里兩種表述建議您都掌握。
①年有效折現(xiàn)率保持不變時：折價發(fā)行的債券和溢價發(fā)行的債券，計息期頻率增加，價值都上升。
【解釋】付息頻率提高，那么票面利率的有效年利率提高，所以投資者實際可以得到的利息是增加的，未來現(xiàn)金流量提高，所以債券價值是提高的。
②年報價折現(xiàn)率保持不變時，隨著付息頻率的加快，折價發(fā)行的債券價值逐漸降低，溢價發(fā)行的債券價值逐漸升高；平價發(fā)行的債券價值不變。
【解釋】對于分期付息的債券而言，如果“有效年票面利率＝有效年折現(xiàn)率”，則債券的價值＝債券的面值；其中，有效年票面利率＝（1＋票面利率/m）^m－1，有效年折現(xiàn)率＝（1＋折現(xiàn)率/m）^m－1，“m”表示的是每年付息次數(shù)，即付息頻率。