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Rm、Rm-Rf和β×(Rm-Rf)的別名有哪些

運(yùn)用可比公司法估計(jì)投資項(xiàng)目的資本成本 2025-02-20 10:08:44

問(wèn)題來(lái)源：

[計(jì)算]甲公司是一家房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)。最近公司準(zhǔn)備投資文化影視領(lǐng)域。公司財(cái)務(wù)人員對(duì)三家已經(jīng)上市的文化影視企業(yè)A、B、C進(jìn)行了分析，相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下：

項(xiàng)目	A	B	C
β權(quán)益	1.1	1.2	1.4
凈負(fù)債/凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)	40%	50%	60%
股東權(quán)益/凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)	60%	50%	40%
所得稅稅率	15%	15%	25%

甲公司稅前債務(wù)資本成本為10%，預(yù)計(jì)繼續(xù)增加借款不會(huì)發(fā)生明顯變化，公司所得稅稅率為25%。公司目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)是股東權(quán)益/凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)為60%，凈負(fù)債/凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)為40%。該公司投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)采用實(shí)體現(xiàn)金流量法。當(dāng)前無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為5%，平均股票必要報(bào)酬率為10%。
要求：計(jì)算文化影視項(xiàng)目的必要報(bào)酬率。（計(jì)算β值時(shí)，取小數(shù)點(diǎn)后4位）（2005年改）

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宮老師

2025-02-20 12:04:32 492人瀏覽

哈嘍！努力學(xué)習(xí)的小天使：

（1）R_m的常見(jiàn)叫法包括：平均風(fēng)險(xiǎn)股票的要求收益率、平均風(fēng)險(xiǎn)股票的必要收益率、市場(chǎng)組合要求的收益率、股票市場(chǎng)的平均收益率、市場(chǎng)收益率、證券市場(chǎng)的平均收益率、市場(chǎng)組合的平均收益率、市場(chǎng)組合的平均報(bào)酬率等。

（2）（R_m-R_f）的常見(jiàn)叫法包括：市場(chǎng)平均風(fēng)險(xiǎn)收益率、市場(chǎng)平均風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)、股票市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)附加率、股票市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)收益率、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)收益率、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率、證券市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)率、證券市場(chǎng)的平均風(fēng)險(xiǎn)收益率、證券市場(chǎng)平均風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)等。

【提示】巧妙記憶：

①“風(fēng)險(xiǎn)”后緊跟“收益率”或“報(bào)酬率”的，是指（R_m-R_f）；

②市場(chǎng)“平均收益率”或“風(fēng)險(xiǎn)”與“收益率”之間還有字的，一般是指R_m。

（3）β×（R_m-R_f）的常見(jiàn)叫法包括：某單項(xiàng)資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率、某單項(xiàng)資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率、某單項(xiàng)資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)、某單項(xiàng)資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)附加率、某單項(xiàng)資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率、某單項(xiàng)資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)率等。

每天努力，就會(huì)看到不一樣的自己，加油！

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