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如何理解債券報(bào)價(jià)必要報(bào)酬率與有效年報(bào)酬率的關(guān)系？

債券的報(bào)價(jià)票面利率是6%，報(bào)價(jià)的必要報(bào)酬率不是6.09%嗎

債券價(jià)值的評(píng)估方法 2025-03-16 10:10:41

問(wèn)題來(lái)源：

（多選題）某企業(yè)準(zhǔn)備發(fā)行三年期企業(yè)債券，每半年付息一次，票面年利率6%，面值1000元，平價(jià)發(fā)行。下列關(guān)于該債券的說(shuō)法中，正確的有（　?。?/div>

A、該債券的計(jì)息期利率為3%

B、該債券的年有效必要報(bào)酬率是6.09%

C、該債券的報(bào)價(jià)票面利率是6%

D、由于平價(jià)發(fā)行，該債券的報(bào)價(jià)票面利率與報(bào)價(jià)必要報(bào)酬率相等

正確答案：A,B,C,D

答案分析：半年計(jì)息期利率是報(bào)價(jià)利率的一半，即為3%，選項(xiàng)A正確。有效年利率=（1+3%）2-1=6.09%，由于平價(jià)發(fā)行，債券年有效必要報(bào)酬率即該債券的有效年利率，選項(xiàng)B正確。債券票面年利率6%，即報(bào)價(jià)利率是6%，選項(xiàng)C正確。平價(jià)發(fā)行的平息債券報(bào)價(jià)利率與報(bào)價(jià)市場(chǎng)利率相等，債券的有效年利率和市場(chǎng)利率（實(shí)際利率、實(shí)際必要報(bào)酬率、市場(chǎng)有效年利率）相等。債券的報(bào)價(jià)利率和報(bào)價(jià)市場(chǎng)利率都是6%。債券的有效年利率和市場(chǎng)有效年利率都是6.09%，選項(xiàng)D正確。

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馬老師

2025-03-17 08:10:41 247人瀏覽

報(bào)價(jià)必要報(bào)酬率是6%（對(duì)應(yīng)半年3%的計(jì)息期利率），而有效年必要報(bào)酬率才是6.09%。在平價(jià)發(fā)行時(shí)，債券的報(bào)價(jià)票面利率必須等于報(bào)價(jià)必要報(bào)酬率（均為6%），否則無(wú)法算出平價(jià)。選項(xiàng)D中的兩個(gè)“報(bào)價(jià)”對(duì)應(yīng)的是同一計(jì)算口徑（均按半年復(fù)利），因此兩者相等。有效利率是換算后的結(jié)果，與報(bào)價(jià)利率不在同一比較維度。

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