看跌期權(quán)到期日價(jià)值如何計(jì)算？
老師，看跌期權(quán)到期日價(jià)值=執(zhí)行價(jià)一股價(jià)，為什么不能是負(fù)數(shù)，而看漲期權(quán)到期日價(jià)格可以是負(fù)數(shù)
問(wèn)題來(lái)源：
某期權(quán)交易所2019年3月20日對(duì)ABC公司的期權(quán)報(bào)價(jià)如下：
單位：元
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到期時(shí)間 |
執(zhí)行價(jià)格 |
看漲期權(quán)價(jià)格 |
看跌期權(quán)價(jià)格 |
|
1年 |
37 |
3.80 |
5.25 |
ABC公司是一家上市公司，最近剛發(fā)放上年現(xiàn)金股利每股2元，目前每股市價(jià)30元。證券分析師預(yù)測(cè)，甲公司未來(lái)股利增長(zhǎng)率5%，等風(fēng)險(xiǎn)投資的必要報(bào)酬率10%，假設(shè)標(biāo)的股票的到期日市價(jià)與其一年后的內(nèi)在價(jià)值一致。
要求針對(duì)以下互不相干的問(wèn)題進(jìn)行回答：
（1）若甲投資人購(gòu)買一份看漲期權(quán)，此時(shí)期權(quán)到期日價(jià)值為多少？投資凈損益為多少？
一年后的股票價(jià)值=［2×（1+5%）/（10%-5%）］×（1+5%）=44.1（元）
甲投資人購(gòu)買看漲期權(quán)到期日價(jià)值=44.1-37=7.1（元）
甲投資人投資凈損益=7.1-3.8=3.3（元）
（2）若乙投資人賣出一份看漲期權(quán)，此時(shí)空頭看漲期權(quán)到期日價(jià)值為多少？投資凈損益為多少？
乙投資人空頭看漲期權(quán)到期日價(jià)值=-7.1元
乙投資人投資凈損益=-7.1+3.8=-3.3（元）
（3）若丙投資人購(gòu)買一份看跌期權(quán)，此時(shí)期權(quán)到期日價(jià)值為多少？投資凈損益為多少？
丙投資人購(gòu)買看跌期權(quán)到期日價(jià)值=0
丙投資人投資凈損益=0-5.25=-5.25（元）
（4）若丁投資人賣出一份看跌期權(quán)，此時(shí)空頭看跌期權(quán)到期日價(jià)值為多少？投資凈損益為多少？（★★）
丁投資人空頭看跌期權(quán)到期日價(jià)值=0
丁投資人投資凈損益=0+5.25=5.25（元）。
樊老師
2020-04-21 21:05:00 4987人瀏覽
如果執(zhí)行價(jià)格小于股價(jià)，那么購(gòu)買看跌期權(quán)的投資人可以選擇在市場(chǎng)上按照市場(chǎng)價(jià)格出售，不必按照?qǐng)?zhí)行價(jià)格出售，所以這個(gè)數(shù)字不可能是負(fù)數(shù)。
看漲期權(quán)也不可能是負(fù)數(shù)，您想您購(gòu)入期權(quán)的意義就在于買一個(gè)權(quán)利，避免到期日價(jià)值是負(fù)數(shù)，如果真出了負(fù)數(shù)，那就失去了投資期權(quán)的意義了。
您看到的負(fù)數(shù)只有可能是兩個(gè)情況（看漲、看跌都是如此）
1.是站在出售方角度談的，即買入方不可能是負(fù)數(shù)，但是期權(quán)雙方是零和博弈，賣方到期日價(jià)值是負(fù)數(shù)，這個(gè)很正常。
2.如果是站在買方角度談的，這個(gè)負(fù)數(shù)有可能是凈損益價(jià)值，即到期日價(jià)值-期權(quán)費(fèi)，是負(fù)數(shù)。
希望老師的解答能夠?qū)δ袔椭鷡相關(guān)答疑
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