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如何理解期權(quán)有效期內(nèi)紅利發(fā)放對(duì)看漲和看跌期權(quán)價(jià)值的影響?

第四個(gè)選項(xiàng)什么意思??

金融期權(quán)價(jià)值的影響因素 2020-06-06 17:22:30

問(wèn)題來(lái)源:

如果其他因素不變,下列有關(guān)影響期權(quán)價(jià)值的因素表述正確的有( ?。?。(★★)

A、較長(zhǎng)的到期時(shí)間,能增加期權(quán)的價(jià)值
B、股價(jià)的波動(dòng)率增加會(huì)使期權(quán)價(jià)值增加
C、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率越高,看漲期權(quán)的價(jià)值越高,看跌期權(quán)的價(jià)值越低
D、看漲期權(quán)價(jià)值與期權(quán)有效期內(nèi)預(yù)計(jì)發(fā)放的紅利大小呈正向變動(dòng),而看跌期權(quán)與預(yù)計(jì)發(fā)放的紅利大小呈反向變動(dòng)

正確答案:B,C

答案分析:

對(duì)于美式期權(quán)來(lái)說(shuō),較長(zhǎng)的到期時(shí)間,能增加期權(quán)的價(jià)值,對(duì)于歐式期權(quán)來(lái)說(shuō),較長(zhǎng)的到期時(shí)間,不一定能增加期權(quán)的價(jià)值,選項(xiàng)A錯(cuò)誤;看跌期權(quán)價(jià)值與期權(quán)有效期內(nèi)預(yù)計(jì)發(fā)放的紅利大小呈正向變動(dòng),而看漲期權(quán)價(jià)值與期權(quán)有效期內(nèi)預(yù)計(jì)發(fā)放的紅利大小呈反向變動(dòng),選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

期權(quán)價(jià)值的影響因素:

變量

歐式看漲期權(quán)

歐式看跌期權(quán)

美式看漲期權(quán)

美式看跌期權(quán)

股票價(jià)格

+

-

+

-

執(zhí)行價(jià)格

-

+

-

+

到期期限

不一定

不一定

+

+

股價(jià)波動(dòng)率

+

+

+

+

無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率

+

-

+

-

紅利

-

+

-

+

無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率提高,執(zhí)行價(jià)格的現(xiàn)值降低,所以無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率越高,看漲期權(quán)的價(jià)值越大,看跌期權(quán)的價(jià)值越??;期權(quán)有效期內(nèi)預(yù)計(jì)發(fā)放的紅利越多,當(dāng)前股票價(jià)格價(jià)值越低,所以看漲期權(quán)的價(jià)值越小,看跌期權(quán)的價(jià)值越大。到期期限對(duì)于歐式期權(quán)價(jià)值的影響是不一定的;股價(jià)波動(dòng)率越大,無(wú)論是對(duì)于看漲期權(quán)還是看跌期權(quán),無(wú)論是歐式期權(quán)還是美式期權(quán),價(jià)值都是越大的。

查看完整問(wèn)題

樊老師

2020-06-07 10:29:35 8439人瀏覽

勤奮刻苦的同學(xué),您好:

看漲期權(quán)是指期權(quán)賦予持有人在到期日或到期日之前,以固定價(jià)格購(gòu)買標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利??吹跈?quán)是指期權(quán)賦予持有人在到期日或到期日前,以固定價(jià)格出售標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。

對(duì)于期權(quán)有效期內(nèi)發(fā)放的紅利,我們一般認(rèn)為紅利一旦發(fā)放,即股價(jià)與所包含的紅利分離,股價(jià)是會(huì)下降的。

股價(jià)下降,看漲期權(quán)行權(quán)的可能性會(huì)降低,看漲期權(quán)價(jià)值下降,即發(fā)放股票紅利(紅利增加)和看漲期權(quán)價(jià)值(下降)呈反向變化;

而此時(shí)看跌期權(quán)行權(quán)的可能性會(huì)增加,看跌期權(quán)價(jià)值上升,即發(fā)放股票紅利(紅利增加)和看跌期權(quán)價(jià)值(上升呈正向變化。

希望老師的解答能夠?qū)δ袔椭鷡
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