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可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)股后為何仍按3年算期限

在28年末轉(zhuǎn)股,剩余期限不是只有2年嘛,為啥期限算的3

可轉(zhuǎn)換債券的籌資成本 2025-06-12 14:42:15

問題來源:

(4)假設(shè)投資者關(guān)于是否轉(zhuǎn)股及轉(zhuǎn)股時(shí)點(diǎn)的選擇都是理性的,估算可轉(zhuǎn)換債券的稅前資本成本,并判斷發(fā)行方案是否合理。如不合理,簡(jiǎn)要說明調(diào)整方法(至少3種)。
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崔老師

2025-06-12 14:54:59 124人瀏覽

勤奮刻苦的同學(xué),您好:

您提到的疑問可能源于對(duì)轉(zhuǎn)股時(shí)點(diǎn)與現(xiàn)金流計(jì)算的理解偏差。

可轉(zhuǎn)換債券在2028年末轉(zhuǎn)股后,后續(xù)的利息和本金支付將終止,因此資本成本的計(jì)算只需考慮前三年的利息(2026、2027、2028年末)和第三年末的轉(zhuǎn)股價(jià)值(1150元)。這里的“3年”是從發(fā)行時(shí)點(diǎn)(2025年末)到轉(zhuǎn)股時(shí)點(diǎn)(2028年末)的時(shí)間跨度,而非剩余期限。債券的后續(xù)存續(xù)期因轉(zhuǎn)股而提前結(jié)束,故無需考慮轉(zhuǎn)股后的現(xiàn)金流。因此解析中采用3年期折現(xiàn)。

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