問題來源：
（4）假設投資者關于是否轉股及轉股時點的選擇都是理性的，估算可轉換債券的稅前資本成本，并判斷發(fā)行方案是否合理。如不合理，簡要說明調(diào)整方法（至少3種）。
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崔老師
2025-06-12 14:54:59 224人瀏覽
勤奮刻苦的同學，您好：
您提到的疑問可能源于對轉股時點與現(xiàn)金流計算的理解偏差。
可轉換債券在2028年末轉股后，后續(xù)的利息和本金支付將終止，因此資本成本的計算只需考慮前三年的利息（2026、2027、2028年末）和第三年末的轉股價值（1150元）。這里的“3年”是從發(fā)行時點（2025年末）到轉股時點（2028年末）的時間跨度，而非剩余期限。債券的后續(xù)存續(xù)期因轉股而提前結束，故無需考慮轉股后的現(xiàn)金流。因此解析中采用3年期折現(xiàn)。
您看這樣清晰些嗎？如果有問題我們再溝通。有幫助(2)
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