問題來源：
為擴大生產(chǎn)規(guī)模，F(xiàn)公司擬添置一臺主要生產(chǎn)設(shè)備，經(jīng)分析該項投資的凈現(xiàn)值大于零。該設(shè)備預計使用6年，公司正在研究是自行購置還是通過租賃取得。相關(guān)資料如下：
如果自行購置該設(shè)備，需要支付買價1700萬元，并需支付運輸費25萬元、安裝調(diào)試費75萬元。稅法允許的設(shè)備折舊年限為6年，按直線法計提折舊，無殘值。為了保證設(shè)備的正常運轉(zhuǎn)，每年需支付維護費用40萬元。6年后設(shè)備的變現(xiàn)價值預計為0萬元。
如果以租賃方式取得該設(shè)備，租賃公司要求租賃開始日一次性支付60萬的租賃手續(xù)費，未來每年年末支付租金415萬元，租期6年，租賃期內(nèi)不得退租。租賃公司負責設(shè)備的運輸和安裝調(diào)試，并負責租賃期內(nèi)設(shè)備的維護。
F公司適用的所得稅稅率為25%，稅前借款（有擔保）利率為8%。
要求：若租賃期滿設(shè)備所有權(quán)不轉(zhuǎn)讓，計算租賃凈現(xiàn)值（計算結(jié)果均保留小數(shù)點后兩位），并判斷F公司應(yīng)當選擇自行購置方案還是租賃方案。（★★）
需要注意的地方：由于設(shè)備的運輸和安裝調(diào)試以及租賃期內(nèi)的維護是由租賃公司負責的，所以這部分現(xiàn)金流量屬于租賃決策的相關(guān)現(xiàn)金流量，在計算時需要考慮。另外，設(shè)備的運輸和按照調(diào)試費用是需要計入到設(shè)備的入賬價值里的（資本化），作為計稅基礎(chǔ)的一部分，但是租賃期內(nèi)設(shè)備的維護費是費用化的，直接計入費用。
王老師
2020-08-13 16:10:55 4367人瀏覽
折現(xiàn)率和它要折現(xiàn)的現(xiàn)金流量一定是對應(yīng)的，也就是說，如果現(xiàn)金流是稅前的，那要用稅前的折現(xiàn)率來進行折現(xiàn)。因此，如果計算的現(xiàn)金流量是稅前的，那么就用稅前有擔保的利率；如果現(xiàn)金流量是稅后的，那么就用稅后有擔保的利率。
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