問題來源：
甲公司是一個制造企業(yè)，為增加產(chǎn)品產(chǎn)量決定添置一臺設(shè)備，公司正在研究應(yīng)通過自行購置還是租賃取得該設(shè)備。有關(guān)資料如下：方案1：自行購置。借款5000萬元購買設(shè)備，年利率8%，預(yù)計設(shè)備使用4年，每年年末支付維護費用50萬元，4年后變現(xiàn)價值1200萬元。稅法規(guī)定，該設(shè)備按直線法計提折舊，折舊年限5年，5年后凈殘值率10%。方案2：租賃。合同約定，租期4年，租賃費4200萬元，分4年償付，每年年初支付1050萬元，在租賃開始日首付，租賃手續(xù)費400萬元，在租賃開始日一次性付清，租賃期滿時設(shè)備所有權(quán)不轉(zhuǎn)讓，租賃公司負責(zé)設(shè)備的維護，每年末從甲公司收取維護費用50萬元。稅前有擔(dān)保借款利率8%。甲公司的企業(yè)所得稅稅率25%，稅前有擔(dān)保借款利息率為8%。要求：分別計算兩種方案考慮貨幣時間價值的平均年成本，并判斷甲公司應(yīng)選擇自行購置方案，還是租賃方案。
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宮老師
2025-07-22 09:52:43 226人瀏覽
哈嘍！努力學(xué)習(xí)的小天使：
實際上在計算自行購置方案的成本時，借款利息的影響已經(jīng)通過折現(xiàn)率體現(xiàn)了。解析中使用的折現(xiàn)率是稅后借款利率6%，這個折現(xiàn)率本身就包含了債務(wù)資金成本（即利息）。因此當我們用這個折現(xiàn)率計算現(xiàn)金流的現(xiàn)值時，相當于已將借款利息的時間價值納入考量。如果額外再扣除利息支出，就計算重復(fù)了。
每個努力學(xué)習(xí)的小天使都會有收獲的，加油！
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