老師，經(jīng)營(yíng)差異率與杠桿貢獻(xiàn)率兩個(gè)概念應(yīng)該如何理解

為什么經(jīng)營(yíng)差異率是凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率與稅后利息率的差，稅后利息率不是與企業(yè)借款有關(guān)嗎？借款代表存在杠桿，不應(yīng)該是杠桿貢獻(xiàn)率嗎？

管理用財(cái)務(wù)報(bào)表體系 2024-12-18 14:33:32

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李老師

2024-12-18 15:53:14 1526人瀏覽

哈嘍！努力學(xué)習(xí)的小天使：

經(jīng)營(yíng)差異率反映了企業(yè)通過(guò)經(jīng)營(yíng)獲取的凈利率與借款成本之間的差異。如果凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率高于稅后利息率，說(shuō)明企業(yè)通過(guò)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)賺取的收益超過(guò)了其借款成本，這是企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率的一個(gè)體現(xiàn)。而杠桿貢獻(xiàn)率則衡量了財(cái)務(wù)杠桿對(duì)企業(yè)股東收益的貢獻(xiàn)，即借款帶來(lái)的額外收益。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，經(jīng)營(yíng)差異率看的是經(jīng)營(yíng)效率與借款成本的差距，杠桿貢獻(xiàn)率看的是借款如何增加股東收益。

稅后利息率確實(shí)與企業(yè)借款有關(guān)，但它在這里用于衡量借款的成本。經(jīng)營(yíng)差異率使用稅后利息率，是為了比較經(jīng)營(yíng)收益與借款成本之間的關(guān)系。而杠桿貢獻(xiàn)率更側(cè)重于衡量利用財(cái)務(wù)杠桿（如借款）為股東創(chuàng)造的額外價(jià)值。所以，雖然稅后利息率與借款相關(guān)，但它在經(jīng)營(yíng)差異率中用于反映成本，而在杠桿貢獻(xiàn)率中則體現(xiàn)在最終的股東收益率提升上。

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