經(jīng)營流動資產(chǎn)和經(jīng)營流動負債是什么？

經(jīng)營流動資產(chǎn)和經(jīng)營流動負債分別包含了哪些會計科目？長期借款屬于啥？

企業(yè)價值評估方法 2020-10-08 19:22:34

問題來源：

綜合題　實體現(xiàn)金流量模型

甲公司有關(guān)資料如下：

（1）甲公司的利潤表和資產(chǎn)負債表主要數(shù)據(jù)如下表所示。其中，2019年為實際值，2020年至2022年為預測值（其中資產(chǎn)負債表項目為期末值）。

單位：萬元

	實際值	預測值
	2019年		2020年	2021年	2022年
利潤表項目：
一、營業(yè)收入	1000.00		1070.00	1134.20	1191.49
減：營業(yè)成本	600.00		636.00	674.16	707.87
二、毛利潤	400.00		434.00	460.04	483.62
減：銷售和管理費用（不含折舊費用）	200.00		214.00	228.98	240.43
折舊費用	40.00		42.42	45.39	47.66
財務(wù)費用	20.00		21.40	23.35	24.52
三、利潤總額	140.00		156.18	162.32	171.01
減：所得稅費用	56.00		62.47	64.93	68.40
四、凈利潤	84.00		93.71	97.39	102.61
加：年初未分配利潤	100.00		116.80	140.09	159.30
五、可供分配的利潤	184.00		210.51	237.48	261.91
減：應(yīng)付普通股股利	67.20		70.42	78.18	82.09
六、未分配利潤	116.80		140.09	159.30	179.82
資產(chǎn)負債表項目：
經(jīng)營流動資產(chǎn)	60.00		63.63	68.09	71.49
固定資產(chǎn)原值	460.00		529.05	607.10	679.73
減：累計折舊	20.00		62.42	107.81	155.47
固定資產(chǎn)凈值	440.00		466.63	499.29	524.26
資產(chǎn)總計	500.00		530.26	567.38	595.75
短期借款	118.20		127.45	141.28	145.52
應(yīng)付賬款	15.00		15.91	17.02	17.87
長期借款	50.00		46.81	49.78	52.54
股本	200.00		200.00	200.00	200.00
年末未分配利潤	116.80		140.09	159.30	179.82
股東權(quán)益合計	316.80		340.09	359.30	379.82
負債和股東權(quán)益總計	500.00		530.26	567.38	595.75

（2）甲公司2020年和2021年為高速成長時期，年增長率在6%～7%之間；2022年銷售市場將發(fā)生變化，甲公司調(diào)整經(jīng)營政策和財務(wù)政策，銷售增長率下降為5%；2023年進入均衡增長期，其增長率為5%（假設(shè)可以無限期持續(xù)）。

（3）甲公司的加權(quán)平均資本成本為10%，甲公司的平均所得稅稅率為40%。

要求：

（1）計算2020年到2022年的各年營業(yè)現(xiàn)金凈流量、資本支出及實體現(xiàn)金流量(結(jié)果填入給定的“甲公司企業(yè)估價計算表”中)。

表1　甲公司企業(yè)估價計算表

單位：萬元

	2020年	2021年	2022年








營業(yè)現(xiàn)金凈流量


資本支出
實體自由現(xiàn)金流量

（2）假設(shè)債務(wù)的賬面成本與市場價值相同，根據(jù)加權(quán)平均資本成本和自由現(xiàn)金流量評估2019年年末甲公司的企業(yè)實體價值和股權(quán)價值（均指持續(xù)經(jīng)營價值，下同），結(jié)果填入給定的“甲公司企業(yè)估價計算表”中。

表2　甲公司企業(yè)估價計算表單位：萬元
	現(xiàn)值	2020年	2021年	2022年
實體現(xiàn)金流量
折現(xiàn)系數(shù)
預測期現(xiàn)金流量現(xiàn)值
預測期期末價值的現(xiàn)值
公司實體價值
債務(wù)價值
股權(quán)價值

【答案】

表1　甲公司企業(yè)估價計算表單位：萬元
	2020年	2021年	2022年
凈利潤	93.71	97.39	102.61
+財務(wù)費用	21.4	23.35	24.52
+全部所得稅	62.47	64.93	68.40
=息稅前利潤（EBIT）	177.58	185.67	195.53
稅后經(jīng)營凈利潤 =EBIT×（1-平均稅率40%）	106.55	111.40	117.32
+折舊攤銷	42.42	45.39	47.66
=營業(yè)現(xiàn)金毛流量	148.97	156.79	164.98
經(jīng)營流動資產(chǎn)增加	3.63	4.46	3.40
-經(jīng)營流動負債增加	0.91	1.11	0.85
=經(jīng)營營運資本增加	2.72	3.35	2.55
=營業(yè)現(xiàn)金凈流量	146.25	153.44	162.43
凈經(jīng)營長期資產(chǎn)增加	26.63	32.66	24.97
+折舊攤銷	42.42	45.39	47.66
資本支出	69.05	78.05	72.63
實體現(xiàn)金流量	77.20	75.39	89.8

表2　甲公司企業(yè)估價計算表
	現(xiàn)值	2020年	2021年	2022年
實體現(xiàn)金流量		77.2	75.39	89.8
折現(xiàn)系數(shù)		0.9091	0.8264	0.7513
預測期現(xiàn)金流量現(xiàn)值	199.95	70.18	62.30	67.47
預測期期末價值的現(xiàn)值	1416.80
公司實體價值	1616.75
債務(wù)價值	168.20
股權(quán)價值	1448.55

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樊老師

2020-10-09 12:05:49 6046人瀏覽

尊敬的學員，您好：

經(jīng)營性流動資產(chǎn)：貨幣資金（經(jīng)營）、應(yīng)收票據(jù)（不收息）、應(yīng)收賬款、預付款項、其他應(yīng)收款（應(yīng)收股利（長期股權(quán)投資形成的））、其他應(yīng)收款（扣除應(yīng)收利息、應(yīng)收股利）、存貨、一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)、其他流動資產(chǎn)。

經(jīng)營性流動負債：應(yīng)付票據(jù)（不付息）、應(yīng)付賬款、預收款項、應(yīng)付職工薪酬、應(yīng)交稅費、其他應(yīng)付款（扣除應(yīng)付利息、應(yīng)付股利）、其他流動負債。

長期借款屬于金融負債。

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