當(dāng)前位置: 東奧會(huì)計(jì)在線> 財(cái)會(huì)答疑> 注冊(cè)會(huì)計(jì)師 > 財(cái)管 > 答疑詳情

高杠桿企業(yè)債務(wù)資本成本為何不大于低杠桿企業(yè)？

同上

資本結(jié)構(gòu)的MM理論 2020-10-04 11:47:14

問(wèn)題來(lái)源：

下列關(guān)于有企業(yè)所得稅情況下MM理論的說(shuō)法中，正確的有（　?。?。

A、高杠桿企業(yè)的債務(wù)資本成本大于低杠桿企業(yè)的債務(wù)資本成本

B、高杠桿企業(yè)的價(jià)值大于低杠桿企業(yè)的價(jià)值

C、高杠桿企業(yè)的權(quán)益資本成本大于低杠桿企業(yè)的權(quán)益資本成本

D、高杠桿企業(yè)的加權(quán)平均資本成本大于低杠桿企業(yè)的加權(quán)平均資本成本

正確答案：B,C

答案分析：有稅MM理論下，隨著債務(wù)比例的提高，債務(wù)資本成本不變。企業(yè)價(jià)值和權(quán)益資本成本隨負(fù)債比例的提高而提高，加權(quán)平均資本成本隨負(fù)債比例的提高而下降，所以選項(xiàng)A、D錯(cuò)誤。

查看完整問(wèn)題

樊老師

2020-10-04 14:43:21 3414人瀏覽

尊敬的學(xué)員，您好：

MM理論假設(shè)：借債無(wú)風(fēng)險(xiǎn)，即公司或個(gè)人投資者的所有債務(wù)利率均為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率，與債務(wù)數(shù)量無(wú)關(guān)。

因?yàn)楦吒軛U企業(yè)和低杠桿企業(yè)的債務(wù)利率都是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率，所以債務(wù)資本成本都是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率×（1-所得稅稅率），提高債務(wù)比重，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率和所得稅稅率均不變，所以債務(wù)資本成本不變。

您看您可以理解么？若您還有疑問(wèn)，歡迎提問(wèn)，我們繼續(xù)討論，加油~~~~~~~~~~~

有幫助(14) 答案有問(wèn)題？

相關(guān)答疑