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高杠桿企業(yè)債務(wù)資本成本為何不大于低杠桿企業(yè)?

同上

資本結(jié)構(gòu)的MM理論 2020-10-04 11:47:14

問題來源:

下列關(guān)于有企業(yè)所得稅情況下MM理論的說法中,正確的有(  )。

A、高杠桿企業(yè)的債務(wù)資本成本大于低杠桿企業(yè)的債務(wù)資本成本
B、高杠桿企業(yè)的價值大于低杠桿企業(yè)的價值
C、高杠桿企業(yè)的權(quán)益資本成本大于低杠桿企業(yè)的權(quán)益資本成本
D、高杠桿企業(yè)的加權(quán)平均資本成本大于低杠桿企業(yè)的加權(quán)平均資本成本

正確答案:B,C

答案分析:有稅MM理論下,隨著債務(wù)比例的提高,債務(wù)資本成本不變。企業(yè)價值和權(quán)益資本成本隨負(fù)債比例的提高而提高,加權(quán)平均資本成本隨負(fù)債比例的提高而下降,所以選項A、D錯誤。

查看完整問題

樊老師

2020-10-04 14:43:21 3488人瀏覽

尊敬的學(xué)員,您好:

MM理論假設(shè):借債無風(fēng)險,即公司或個人投資者的所有債務(wù)利率均為無風(fēng)險利率,與債務(wù)數(shù)量無關(guān)。

因為高杠桿企業(yè)和低杠桿企業(yè)的債務(wù)利率都是無風(fēng)險利率,所以債務(wù)資本成本都是無風(fēng)險利率×(1-所得稅稅率),提高債務(wù)比重,無風(fēng)險利率和所得稅稅率均不變,所以債務(wù)資本成本不變。

您看您可以理解么?若您還有疑問,歡迎提問,我們繼續(xù)討論,加油~~~~~~~~~~~
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