企業(yè)所得稅與個(gè)人所得稅對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響

分析一下此題中四個(gè)選項(xiàng)

資本結(jié)構(gòu)的MM理論 2025-06-05 14:43:42

問(wèn)題來(lái)源：

MM理論下，不考慮所得稅時(shí)企業(yè)價(jià)值為80萬(wàn)元，只考慮企業(yè)所得稅時(shí)企業(yè)價(jià)值為100萬(wàn)元，若同時(shí)考慮企業(yè)所得稅和個(gè)人所得稅，下列說(shuō)法正確的有（　　）。

A、當(dāng)債權(quán)人個(gè)人所得稅稅率=股東個(gè)人所得稅稅率，企業(yè)價(jià)值=100萬(wàn)元

B、當(dāng)債權(quán)人個(gè)人所得稅稅率=股東個(gè)人所得稅稅率，企業(yè)價(jià)值=80萬(wàn)元

C、當(dāng)債權(quán)人個(gè)人所得稅稅率＜股東個(gè)人所得稅稅率，企業(yè)價(jià)值＜100萬(wàn)元

D、當(dāng)債權(quán)人個(gè)人所得稅稅率＜股東個(gè)人所得稅稅率，企業(yè)價(jià)值＞100萬(wàn)元

正確答案：A,D

答案分析：同時(shí)考慮企業(yè)所得稅和個(gè)人所得稅的米勒模型下，如果債權(quán)人個(gè)人所得稅稅率=股東個(gè)人所得稅稅率，節(jié)稅價(jià)值與考慮企業(yè)所得稅的MM理論相同，所以企業(yè)價(jià)值=100萬(wàn)元，選項(xiàng)A正確；如果債權(quán)人個(gè)人所得稅稅率＞股東個(gè)人所得稅稅率，來(lái)自債務(wù)的節(jié)稅收益就會(huì)減少；若債權(quán)人個(gè)人所得稅稅率＜股東個(gè)人所得稅稅率，來(lái)自債務(wù)的節(jié)稅收益就會(huì)增加，企業(yè)價(jià)值＞100萬(wàn)元，選項(xiàng)D正確。

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