（1）計(jì)算2020年、2021年的股東權(quán)益增加和股權(quán)現(xiàn)金流量。

2020年：
2019年末凈投資資本=1000+2000=3000（萬元）
2020年凈經(jīng)營資產(chǎn)增加=3000×20%=600（萬元）
2020年股東權(quán)益增加=600×70%=420（萬元）
2020年股權(quán)現(xiàn)金流量=540×（1+20%）-420=228（萬元）
2021年：
2020年末凈投資資本=3000×（1+20%）=3600（萬元）
2021年凈經(jīng)營資產(chǎn)增加=3600×20%=720（萬元）
2021年股東權(quán)益增加=720×70%=504（萬元）
2021年股權(quán)現(xiàn)金流量=540×（1+20%）×（1+20%）-504=273.6（萬元）

（2）計(jì)算預(yù)測期股權(quán)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值合計(jì)。

預(yù)測期股權(quán)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值=228×（P/F，15%，1）+273.6×（P/F，15%，2）=228×0.8696+273.6×0.7561=405.14（萬元）

（3）計(jì)算后續(xù)期股權(quán)現(xiàn)金流量的終值和現(xiàn)值。

2021年末凈投資資本=3600×（1+20%）=4320（萬元）
2022年凈經(jīng)營資產(chǎn)增加=4320×5%=216（萬元）
2022年股東權(quán)益增加=216×70%=151.2（萬元）
2022年股權(quán)現(xiàn)金流量=540×（1+20%）×（1+20%）×（1+5%）-151.2=665.28（萬元）
后續(xù)期股權(quán)現(xiàn)金流量的終值=665.28/（15%-5%）=6652.8（萬元）
后續(xù)期股權(quán)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值=6652.8×（P/F，15%，2）=6652.8×0.7561=5030.18（萬元）

（4）計(jì)算目前的股權(quán)價(jià)值。

目前的股權(quán)價(jià)值=405.14+5030.18=5435.32（萬元）。