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實(shí)體現(xiàn)金流量、股權(quán)、債務(wù)現(xiàn)金流為何與銷售收入增長(zhǎng)率相同?

CD,不理解,為什么實(shí)體現(xiàn)金流量,股權(quán)現(xiàn)金流量,債務(wù)現(xiàn)金流量跟銷售收入都相同?

現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型 2025-04-05 07:33:31

問(wèn)題來(lái)源:

下列關(guān)于企業(yè)價(jià)值評(píng)估的表述中,正確的有( ?。?。
A、現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型的基本思想是增量現(xiàn)金流量原則和時(shí)間價(jià)值原則
B、實(shí)體現(xiàn)金流量不是實(shí)體企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)帶來(lái)的全部的現(xiàn)金流量,全部現(xiàn)金流量還包括股權(quán)現(xiàn)金流量和債務(wù)現(xiàn)金流量
C、在穩(wěn)定狀態(tài)下實(shí)體現(xiàn)金流量增長(zhǎng)率一般等于銷售收入增長(zhǎng)率
D、在穩(wěn)定狀態(tài)下股權(quán)現(xiàn)金流量增長(zhǎng)率一般不等于銷售收入增長(zhǎng)率

正確答案:A,C

答案分析:現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型的基本思想是增量現(xiàn)金流量原則和時(shí)間價(jià)值原則,也就是任何資產(chǎn)的價(jià)值是其產(chǎn)生的未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值,選項(xiàng)A正確。實(shí)體現(xiàn)金流量就是企業(yè)這個(gè)實(shí)體一年從事經(jīng)營(yíng)活動(dòng)獲得的全部的現(xiàn)金流量,這是來(lái)源,去向上它等于站在投資者立場(chǎng)的股權(quán)現(xiàn)金流量和債務(wù)現(xiàn)金流量之和,選項(xiàng)B錯(cuò)誤。在穩(wěn)定狀態(tài)下,實(shí)體現(xiàn)金流量、股權(quán)現(xiàn)金流量、債務(wù)現(xiàn)金流量和銷售收入的增長(zhǎng)率相同,選項(xiàng)C正確,選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

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關(guān)老師

2025-04-05 09:07:51 333人瀏覽

哈嘍!努力學(xué)習(xí)的小天使:

在穩(wěn)定狀態(tài)下,企業(yè)會(huì)保持資本結(jié)構(gòu)和經(jīng)營(yíng)效率相對(duì)穩(wěn)定。此時(shí),銷售收入增長(zhǎng)會(huì)帶動(dòng)各項(xiàng)成本、資產(chǎn)投入等按相同比例增長(zhǎng),因此實(shí)體現(xiàn)金流量(企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流)也會(huì)同步增長(zhǎng)。而股權(quán)和債務(wù)現(xiàn)金流量是實(shí)體現(xiàn)金流量的分配結(jié)果,若資本結(jié)構(gòu)不變(比如負(fù)債和權(quán)益比例固定),它們的增長(zhǎng)自然與實(shí)體現(xiàn)金流量保持一致,進(jìn)而與銷售收入增長(zhǎng)率相同。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō),穩(wěn)定狀態(tài)下各環(huán)節(jié)的現(xiàn)金流均被銷售增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng),且分配關(guān)系不變,因此增長(zhǎng)率一致。


從公式上理解,以實(shí)體現(xiàn)金流量為例,實(shí)體現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)-凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加=稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)-(期末凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)-期初凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)),由于稅后經(jīng)營(yíng)凈利率不變,稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)與營(yíng)業(yè)收入同比例增長(zhǎng);由于凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變,凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)與營(yíng)業(yè)收入同比例增長(zhǎng)。等號(hào)的右邊稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)、期末凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)、期初凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)都與收入同比例增長(zhǎng),那等號(hào)左邊的實(shí)體現(xiàn)金流量也與收入同比例增長(zhǎng),實(shí)體現(xiàn)金流量增長(zhǎng)率等于收入增長(zhǎng)率。其他現(xiàn)金流量同理。


每個(gè)努力學(xué)習(xí)的小天使都會(huì)有收獲的,加油!

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