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實(shí)體現(xiàn)金流量、股權(quán)、債務(wù)現(xiàn)金流為何與銷售收入增長率相同？

CD，不理解，為什么實(shí)體現(xiàn)金流量，股權(quán)現(xiàn)金流量，債務(wù)現(xiàn)金流量跟銷售收入都相同？

現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型 2025-04-05 07:33:31

問題來源：

下列關(guān)于企業(yè)價(jià)值評估的表述中，正確的有（　?。?/div>

A、現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型的基本思想是增量現(xiàn)金流量原則和時(shí)間價(jià)值原則

B、實(shí)體現(xiàn)金流量不是實(shí)體企業(yè)經(jīng)營活動帶來的全部的現(xiàn)金流量，全部現(xiàn)金流量還包括股權(quán)現(xiàn)金流量和債務(wù)現(xiàn)金流量

C、在穩(wěn)定狀態(tài)下實(shí)體現(xiàn)金流量增長率一般等于銷售收入增長率

D、在穩(wěn)定狀態(tài)下股權(quán)現(xiàn)金流量增長率一般不等于銷售收入增長率

正確答案：A,C

答案分析：現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型的基本思想是增量現(xiàn)金流量原則和時(shí)間價(jià)值原則，也就是任何資產(chǎn)的價(jià)值是其產(chǎn)生的未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，選項(xiàng)A正確。實(shí)體現(xiàn)金流量就是企業(yè)這個實(shí)體一年從事經(jīng)營活動獲得的全部的現(xiàn)金流量，這是來源，去向上它等于站在投資者立場的股權(quán)現(xiàn)金流量和債務(wù)現(xiàn)金流量之和，選項(xiàng)B錯誤。在穩(wěn)定狀態(tài)下，實(shí)體現(xiàn)金流量、股權(quán)現(xiàn)金流量、債務(wù)現(xiàn)金流量和銷售收入的增長率相同，選項(xiàng)C正確，選項(xiàng)D錯誤。

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關(guān)老師

2025-04-05 09:07:51 611人瀏覽

哈嘍！努力學(xué)習(xí)的小天使：

在穩(wěn)定狀態(tài)下，企業(yè)會保持資本結(jié)構(gòu)和經(jīng)營效率相對穩(wěn)定。此時(shí)，銷售收入增長會帶動各項(xiàng)成本、資產(chǎn)投入等按相同比例增長，因此實(shí)體現(xiàn)金流量（企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流）也會同步增長。而股權(quán)和債務(wù)現(xiàn)金流量是實(shí)體現(xiàn)金流量的分配結(jié)果，若資本結(jié)構(gòu)不變（比如負(fù)債和權(quán)益比例固定），它們的增長自然與實(shí)體現(xiàn)金流量保持一致，進(jìn)而與銷售收入增長率相同。簡單來說，穩(wěn)定狀態(tài)下各環(huán)節(jié)的現(xiàn)金流均被銷售增長驅(qū)動，且分配關(guān)系不變，因此增長率一致。

從公式上理解，以實(shí)體現(xiàn)金流量為例，實(shí)體現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營凈利潤-凈經(jīng)營資產(chǎn)增加=稅后經(jīng)營凈利潤-（期末凈經(jīng)營資產(chǎn)-期初凈經(jīng)營資產(chǎn)），由于稅后經(jīng)營凈利率不變，稅后經(jīng)營凈利潤與營業(yè)收入同比例增長；由于凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變，凈經(jīng)營資產(chǎn)與營業(yè)收入同比例增長。等號的右邊稅后經(jīng)營凈利潤、期末凈經(jīng)營資產(chǎn)、期初凈經(jīng)營資產(chǎn)都與收入同比例增長，那等號左邊的實(shí)體現(xiàn)金流量也與收入同比例增長，實(shí)體現(xiàn)金流量增長率等于收入增長率。其他現(xiàn)金流量同理。

每個努力學(xué)習(xí)的小天使都會有收獲的，加油！

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