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實(shí)物期權(quán)為何能讓凈現(xiàn)值為負(fù)的項(xiàng)目值得投資

考慮實(shí)物期權(quán)的價值，凈現(xiàn)值為負(fù)值的項(xiàng)目不會被接受，

我理解的是在說，比如第一期現(xiàn)流為負(fù)，延期投考慮了實(shí)物期權(quán)后還是為負(fù)所以不會被接受，那為什么不對呀

擴(kuò)張期權(quán)延遲期權(quán) 2025-06-13 14:05:52

問題來源：

（多選題）下列關(guān)于實(shí)物期權(quán)的說法中，正確的有（　?。?。
A、投資者不可以通過管理行動影響實(shí)物資產(chǎn)投資所產(chǎn)生的現(xiàn)金流
B、考慮實(shí)物期權(quán)的價值，凈現(xiàn)值為負(fù)值的項(xiàng)目不會被接受
C、應(yīng)用BS模型的條件是實(shí)物期權(quán)的情景符合BS模型的假設(shè)條件
D、二叉樹模型可以根據(jù)特定項(xiàng)目模擬現(xiàn)金流的情景

正確答案：C,D

答案分析：投資實(shí)物資產(chǎn)（直接投資）時，在執(zhí)行過程中出現(xiàn)的新變化和新機(jī)會，使得投資者可以通過管理行動影響它所產(chǎn)生的現(xiàn)金流，從而增加項(xiàng)目投資者的選擇權(quán)，選項(xiàng)A錯誤。如果考慮實(shí)物期權(quán)的價值，那么凈現(xiàn)值為負(fù)值的項(xiàng)目也有可能被接受，而不是被斷然拒絕，選項(xiàng)B錯誤。

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AI智能答疑老師

2025-06-13 14:06:30 333人瀏覽

您對B選項(xiàng)的疑問很好，我來幫您理清一下。實(shí)物期權(quán)（如延遲投資或擴(kuò)張的靈活性）可以增加項(xiàng)目的整體價值，因?yàn)樗试S管理者在未來不確定性中做出有利決策。因此，即使一個項(xiàng)目的傳統(tǒng)凈現(xiàn)值為負(fù)，考慮實(shí)物期權(quán)后總價值（凈現(xiàn)值加期權(quán)價值）可能轉(zhuǎn)為正，項(xiàng)目就值得接受。選項(xiàng)B錯誤是因?yàn)樗鋽嗟卣f“不會被接受”，忽略了實(shí)物期權(quán)可能改變決策的潛力。您提到“延期后還為負(fù)”的特例確實(shí)可能發(fā)生，但B選項(xiàng)的表述是絕對化的，所以不正確。

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